為什么要選擇信托？如何選擇信托產(chǎn)品？

為什么要選擇信托？

作為金融業(yè)四大支柱之一的信托業(yè)，與銀行、保險(xiǎn)、證券相比，在個(gè)人理財(cái)方面，有著其他方式無法比擬的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。

1、投向靈活

信托的投資范圍廣泛，可以橫跨資本市場(chǎng)、[香港公司查詢]貨幣市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)，是目前國(guó)內(nèi)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)管理背景下唯一準(zhǔn)許同時(shí)在貨幣市場(chǎng)、證券市場(chǎng)和實(shí)業(yè)領(lǐng)域投資的金融機(jī)構(gòu)。

2、度身定制

信托公司作為受托人可為投資者度身定制各類非標(biāo)準(zhǔn)化的理財(cái)產(chǎn)品，最大限度地滿足委托人的個(gè)性需求。這種投資方式和產(chǎn)品的靈活性，是其他理財(cái)產(chǎn)品所不具備的。

3、專家理財(cái)

通過信托集中起來的個(gè)人資金，由信托公司的專業(yè)人才進(jìn)行管理運(yùn)作，他們可以憑借專業(yè)知識(shí)和經(jīng)驗(yàn)技能進(jìn)行投資，從而避免個(gè)人投資的盲目性，以達(dá)到降低投資風(fēng)險(xiǎn)、提高投資收益的目的。

4、破產(chǎn)隔離

信托合同一經(jīng)簽訂，就把收益權(quán)分離給受益人，把運(yùn)用、處分、管理權(quán)分離給了受托人。確保了信托財(cái)產(chǎn)沿著特定的目的持續(xù)穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)，不因委托人或受托人出現(xiàn)破產(chǎn)而受到威脅，其獨(dú)立性受到法律保護(hù)，是一種更為科學(xué)的制度安排。

如何選擇信托產(chǎn)品？

在股市、基金等投資渠道不濟(jì)、銀行理財(cái)產(chǎn)品收益有限的背景下，信托投資近年成為投資者穩(wěn)健投資的首選，然而廣大投資者也應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)防范，信托業(yè)雖然普遍流傳著“剛性兌付”的說法，但是無論是法律還是信托合同，均沒有信托公司負(fù)責(zé)“兜底”的規(guī)定。

因此，信托投資有風(fēng)險(xiǎn)，投資者切勿盲目將投資信托產(chǎn)品視為無風(fēng)險(xiǎn)的“高息存款”。那么投資者究竟應(yīng)當(dāng)如何選擇信托產(chǎn)品，才能盡可能地規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，有效避免和減少損失呢？

投資者接觸較多的信托產(chǎn)品多數(shù)為融資型信托，就是投資人將認(rèn)購(gòu)信托產(chǎn)品的資金交給信托公司，信托公司將集合的信托資金以發(fā)放貸款或者類似發(fā)放貸款（如股權(quán)轉(zhuǎn)讓附帶回購(gòu)或回購(gòu)選擇權(quán)、特定資產(chǎn)收益權(quán)轉(zhuǎn)讓附帶回購(gòu)）的方式向融資方提供信托融資。

從上述資金流轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)可知，投資者的認(rèn)購(gòu)資金經(jīng)由信托公司，最終發(fā)放給融資人。相應(yīng)的，判斷信托產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)也主要是考察信托公司和融資人兩個(gè)方面。

首先，看信托公司的資本實(shí)力和專業(yè)水平。

信托公司是信托產(chǎn)品的生產(chǎn)機(jī)構(gòu)。因此，投資者在選擇信托產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)了解信托公司的資信情況，包括其資產(chǎn)狀況、組織結(jié)構(gòu)、誠(chéng)信度、內(nèi)部管理水平和歷史業(yè)績(jī)等。相對(duì)而言，那些信譽(yù)好、選擇資金實(shí)力強(qiáng)、誠(chéng)信度高、資產(chǎn)狀況良好、人員素質(zhì)高的信托公司，在項(xiàng)目選擇上也較為專業(yè)，對(duì)項(xiàng)目管理水平較高，即使項(xiàng)目本身出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，處置不良信托資產(chǎn)也會(huì)更加快速高效。

其次，看融資人的資金用途和還款能力。

投資者在選擇信托產(chǎn)品時(shí)，對(duì)融資人的資金用途和還款能力需進(jìn)行判斷。資金用途項(xiàng)目，建議選擇有盈利前景、有政策支持的行業(yè)進(jìn)行投資，盡量避免那些潛在風(fēng)險(xiǎn)或者不確定性較大的行業(yè)，比如涉礦產(chǎn)類信托。考察融資方的還款能力，可以審閱盡調(diào)報(bào)告中融資方的財(cái)務(wù)狀況從而進(jìn)行具體考量。投資者應(yīng)當(dāng)盡量避免選擇那些還款來源不明確的信托產(chǎn)品。

再次，看具體項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。

在選擇信托產(chǎn)品時(shí)，應(yīng)當(dāng)尤其關(guān)注具體項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)控制措施。筆者以為這實(shí)際上是選擇信托產(chǎn)品的關(guān)鍵。市場(chǎng)上的信托產(chǎn)品普遍采用的風(fēng)險(xiǎn)控制措施主要包括擔(dān)保措施和結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)。

擔(dān)保措施主要為第三人保證、抵押和質(zhì)押等方式。對(duì)于保證擔(dān)保措施，投資者應(yīng)當(dāng)盡量選擇保證人履約意愿和履約能力較強(qiáng)的項(xiàng)目。相對(duì)于保證而言，抵押和質(zhì)押屬于“硬”擔(dān)保，擔(dān)保較為可靠，但是對(duì)抵押或者質(zhì)押也要注意優(yōu)先選擇抵/質(zhì)押物充足并且抵/質(zhì)押物比較容易處置變現(xiàn)的信托項(xiàng)目。如果項(xiàng)目采用包括抵押、質(zhì)押、保證在內(nèi)的多重?fù)?dān)保措施的，則產(chǎn)品的信用等級(jí)高。

當(dāng)然，在考察擔(dān)保措施時(shí)還應(yīng)關(guān)注擔(dān)保的有效性。在具體項(xiàng)目的甄別上，固定預(yù)期收益率的信托抵押率、質(zhì)押率一般都需控制在50%以下。對(duì)于股票質(zhì)押，則需要注意警戒線的設(shè)置，即股價(jià)跌破一定程度融資方需追加保證金。而結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)則要關(guān)注優(yōu)先級(jí)與劣后級(jí)之間的比例，看劣后信托資金能否很好的覆蓋優(yōu)先級(jí)信托收益人的信托本金和預(yù)期收益。

在風(fēng)險(xiǎn)防控方面，[注冊(cè)美國(guó)公司好處]投資者還應(yīng)考慮固定預(yù)期收益率信托產(chǎn)品的流動(dòng)性問題，例如中途是否可以提前予以贖回等，通常期限越短的信托產(chǎn)品其流動(dòng)性也就越強(qiáng)。

許多專家提出投資者應(yīng)當(dāng)根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的信托理財(cái)產(chǎn)品，并且認(rèn)為投資于房地產(chǎn)、證券市場(chǎng)的信托項(xiàng)目因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)高才導(dǎo)致收益也相對(duì)較高，而投資于基礎(chǔ)設(shè)施的信托項(xiàng)目比較穩(wěn)定，現(xiàn)金流量明確，安全性好但收益相對(duì)較低。

但此種說法并不絕對(duì)，對(duì)融資性信托項(xiàng)目而言，資金投向的行業(yè)本身并不決定項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)高低，關(guān)鍵還是要看項(xiàng)目的融資人和項(xiàng)目本身的風(fēng)險(xiǎn)控制措施，退一萬步而言，即使融資方無法按時(shí)履約，只要風(fēng)險(xiǎn)控制措施有力，通過資產(chǎn)處置也能夠保證投資者信托本金和收益不會(huì)造成損失，只是可能會(huì)導(dǎo)致投資者信托利益的分配時(shí)間滯后。