北京9月7日電---中國為"穩增長"再出重拳,國家發改委本周短短兩天即批復逾萬億投資項目.受此提振,國內股市也一改此前頹勢,出現放量強勁反彈.
此次政策意在以基建投資"穩增長",[杭州瑞豐注冊香港公司]方向明確清晰,與2008-09年金融危機時期的大規模刺激政策不同,料不會重現當年貨幣泛濫的情形,并預計中國經濟有望在四季度呈現回暖態勢.
銀河證券首席總裁顧問左小蕾認為,此次批復的項目,是有效的投資需求,不僅當期投資可以改善經濟增長,而且也是潛在增長的鋪墊,基礎設施到位后可持續拉動地方經濟發展,加強物流,提高勞動生產效率.
繼周三批復總投資規模逾7,000億元的25個城軌規劃和項目后,國家發改委周四再次公布批復13個公路建設項目、10個市政類項目和7個港口、航道項目.保守估計,這些兩天內集中公布批復項目的總投資規模將超過1萬億元人民幣.
受此激勵,股市滬綜指周五大漲逾4%.水泥、機械等基建相關板塊強勁反彈,以及海外股市亦轉強,市場人氣提振不少,股指高開後漲幅不斷擴大,個股出現普漲;上海螺紋鋼期貨合約亦上漲5%至漲停;債市方面,利率債收益率則出現普漲,因歐債新方案及發改委項目審批提速.
廣發證券研究所策略分析師林魯東指出,出于對經濟下滑的擔憂,發改委集中審批了一些項目,以投資拉動經濟增速.但未來還是要看投資的持續性如何.就股市而言,"本來大家都很悲觀了,一旦有一些正面消息,預期就有可能改善."
穩增長是中央確定的下半年經濟工作的重點任務,并強調要進一步加大宏觀調控的力度,著力提高政策的針對性和有效性.國務院總理溫家寶日前在調研后稱,下半年影響經濟平穩運行的不利因素依然較多,穩增長的難度仍較大.
"盡管新出臺的措施支持了我們對經濟增長軟著陸的觀點,但對支持經濟增長在三季度復蘇可能已經太晚,市場對2012-13年的經濟增長或許還是太樂觀了."美銀美林的陸挺在報告中并預計,中國三季度經濟同比增速將從上季的7.6%降至7.4%.
野村證券經濟學家張智威則表示,這些項目會在未來幾月開始實施,固定資產投資增速將因此有所提高.其影響將在今年四季度的GDP數據中反映出來.
不過分析人士也就風險提出警告.標準普爾上月末的報告就稱,中國有能力推出新一輪刺激政策,但此類計劃可能也面臨效果不佳以及加劇通脹預期的風險.
最新調查顯示,中國8月宏觀經濟增長動能仍較弱,1-8月投資增速與上月的20.4%持平.中國二季度GDP同比增速7.6%,創下逾三年來新低,并接近年初設定的7.5%的全年GDP增幅目標.而稍早公布的8月制造業PMI數值,無論是跌破榮枯分水嶺的官方數據,抑或創41個月低點的匯豐數據,均暗示中國三季度經濟探底仍在繼續.
盡管發改委兩日之內推出逾萬億投資項目,但分析人士均認為,這并非2008-2009年金融危機時期刺激政策的翻版,相反,此次政策更有針對性,且不太會造成當年貨幣泛濫的問題.
交通銀行研究部高級宏觀分析師唐建偉稱,首先規模沒有當初四萬億大,項目也都是"十二五"規劃期間項目,并非新增;而且,當前貨幣政策仍保持"穩健"的基調,非當年的"適度寬松",政府對銀行也沒有"多放快放(信貸)"的要求.
"我非常不希望中國政府出臺大規模刺激政策,這會扭曲正常和必要的調整."左小蕾表示.她認為此次多個項目獲批和過去盲目純粹拉GDP有所不同,有明確規劃,如投資年限,過去則未強調這點.
中國在2008-2009年金融危機時期推出的四萬億刺激政策,雖然有效地拉動了經濟增長,但同時也帶來產能過剩,投資泡沫等大量問題,至今仍未得到完全消化.
美銀美林則認為,繼5月中旬到6月初首輪放松過后,今年第二輪放松和刺激政策將主要集中在兩大方面:改善城鎮基礎設施和增加土地供應,"我們認為本輪刺激政策方向正確,因為增加住房供應和改善城鎮基礎設施,是抑制房價、加快城鎮化和增強社保的最佳方式."
對于基建投資融資問題,中國證券報今日援引業內人士稱,只有多管齊下,才能解決基建投資的資金缺口.在間接融資方面,銀行或進一步放松基建類項目信貸;在直接融資方面,企業債和公司債將進一步加大對基建投資的支持力度;同時,保險資金將進一步加大對實體經濟的投資.
該報導并稱,發改委還在醞釀推出針對城市地鐵、[北京瑞豐注冊香港公司]城際軌道交通等項目的基礎設施私募債券,以進一步解決城市基礎設施建設的資金來源問題. 
