路透北京8月1日電---中國官方制造業PMI仍在榮枯線上方,匯豐PMI則創下三個月高點,制造業筑底企穩的跡象進一步顯現.尤其占據中國經濟半壁江山的中小企業經營活動有明顯改善,更加令人鼓舞.
不過內外需疲弱導致經濟下行壓力仍存,[在沈陽注冊香港公司服務]意味著中國經濟復蘇之路將緩慢而溫和;且就業市場壓力增大,料亦加劇決策層擔憂.業內人士預計,中國將繼續出臺舉措促進消費和投資以提振內需,而年內繼續降息和下調存款準備金率亦可期,下次降準估計在8月.
"官方PMI還在臨界點上方,說明經濟還在增長,只是增速在放緩,"銀河證券首席經濟學家左小蕾稱,"中小企業在改善,這是'穩增長'的期望,...穩了中小企業,就達到了目的,是扎扎實實的'穩'."
她表示,對經濟前景要有信心,穩增長要"沉得住氣",要接受7.5%的增速是一個合理的水平,不要讓經濟進一步下滑就是穩增長的"內涵".
"利率可以調,中國是銀行融資為主,不是市場融資的,"她說,"貸款利率可以下調一些,降低資金成本,對中小企業帶來利多;加上減稅,綜合作用就很明顯."
受季節因素影響,7月制造業指數往往呈現回落.稍早出爐的中國7月官方制造業采購經理人指數(PMI)也不能例外,微幅降至50.1的八個月低點,但仍持穩在榮枯分水嶺50上方;其中大型企業PMI為50.3,較上月回落0.3個百分點;小型企業PMI為48.1,比上月回升0.9個百分點.
而更多覆蓋中小企業的匯豐中國7月制造業PMI終值則回升至49.3,雖略低於初值49.5,但仍是三個月最高水準,和官方數據中小企業PMI回升的趨勢一致.
投資銀行花旗也在最新報告中分析稱,從歷史上看,官方PMI往往會在7月平均下滑1.1個百分點,而本月僅下滑0.1,可視為制造業在微幅改善;加上產成品庫存大幅下降,暗示未來若投資和消費者需求持續好轉,重建庫存行動可能很快開始.該行預計政策放寬將持續,可支持宏觀經濟在下半年溫和反彈.
中信證券首席宏觀經濟學家諸建芳預計,8月會再度下調存款準備金率,年內還會有一次降息;而興業銀行首席經濟學家魯政委亦認同8月降準看法,但他不支持再降息.
數據公布後,中國股市滬綜指.SSEC早盤上漲0.92%,在昨日刷新41個月收盤新低後呈現技術性反彈;但海外金融市場對中國數據的反應明顯悲觀,MSCI除日本外亞太地區股市指數.MIAPJ0000PUS最深曾跌落0.6%,而此前則連續四日上漲;日股日經指數.N225下滑1.1%.對中國經濟敏感的澳元/美元亦脫離四個月高位;倫敦期銅下滑0.2%;國際油價則滑落0.1%.
中國物流與采購聯合會特約分析師張立群認為,7月官方PMI指數降幅繼續縮小,表明經濟增長筑底企穩跡象進一步明顯.其中,新訂單指數降幅明顯縮小,產成品庫存指數繼續加快降低,預示庫存調整活動接近尾聲.
"受穩增長各項政策效果的影響,未來市場需求增速預計將穩中略升.企業訂單減少態勢有望改變,經濟增長水平將趨於穩定或略有提高,"他說.
昨日中央高層會議強調,下半年要把"穩增長"放在更加重要的位置,以擴大內需為戰略基點,加大對發展實體經濟的政策支持.國務院總理溫家寶指出,國內最突出的問題是經濟下行壓力仍然比較大,但同時稱,"(年初以來)經濟運行總體平穩,...特別是通過及時加強預調微調,5月份、6月份呈現出緩中趨穩態勢."
中國政府此前除年內兩度降息和兩次下調存準外,還在大力推進結構性減稅,并出臺各種促進消費和投資舉措.上周的國務院常務會議已經決定擴大營業稅改征增值稅試點范圍,并研究部署進一步實施促進中部地區崛起戰略.
而地方政府也和中央保持"高度一致",紛紛推出新投資項目,譬如湖南省省會--長沙市日前就宣布逾8,000億元人民幣的投資計劃.中國上半年固定資產投資增速仍維持在20%上方.
野村預計,更多地方政府可能會效仿長沙推出新方案,這和其預計刺激計劃下半年將加速,下半年經濟成長將意外偏于上檔的預期相符.該投行仍然預計中國經濟二季度觸底,三、四季度增速料分別反彈至8.1%和8.8%.
中國國家信息中心宏觀經濟研究室主任牛犁稱,中國經濟正處在兩難之中,先行指標也有所反映,"根據我們的判斷二季度應該是底部,三季度會緩慢回升.
和官方失業率數據呈現的"美好"景象不同,匯豐7月制造業PMI顯示,當月就業分項指數續降至48下方,創下逾三年最低水平,且是連續第五個月處在榮枯線下方,顯示企業仍在持續減員.
同時,官方制造業PMI中的就業指標--從業人員指數7月降至五個月最低水準49.5,環比下滑0.2個百分點,為連續兩個月位於臨界點以下,亦表明制造業企業用工量繼續減少.
"當前的經濟增速無法滿足充分就業,...就業壓力在增大,應沒有官方數據暗示的那麼好,"中信證券的諸建芳稱.
他指出,就業滯後經濟增長半年以上,甚至達到一年以上,同時還受勞動管制和隱蔽性失業等影響.而據其微觀調研發現,部分企業吸取"08年返鄉潮"至"09年民工荒"的教訓,傾向於在經濟下滑初期保留雇員.這也是如今失業局面并沒有那麼糟糕的原因之一.
"倘若經濟繼續往下走,就業就會進一步惡化,"他說,"屆時需要政府出臺更加有力的措施促進經濟增長,進而帶動就業."
從年初李寧宣布裁員,到7月中旬阿迪達斯宣布關閉中國大陸境內唯一直屬工廠,都暗示著經濟不景氣,加上"中國制造"的成本優勢減弱,讓中國的就業狀況難上加難.
新華社上周援引數據稱,中國外出務工人員吸納大省--廣東省人力資源市場求人倍率從年初的1.16下降至6月的1.05,亦表明當前就業壓力有所增大.
中國人力資源和社會保障部公布二季度城鎮登記失業率4.1%,為2010年9月以來連續八個季度維持不變;1-6月全國城鎮新增就業694萬人,完成全年900萬人目標的77%.不過這同時亦引發投資者對中國宏觀數據真實性的質疑.
溫家寶7月就曾強調,當前和今後一個時期,[在溫州注冊香港公司服務]中國就業形勢將更加復雜、嚴峻,將堅持就業優先戰略,繼續實施更加積極的就業政策;他并表示,要把就業完成情況納入政府綜合考核體系. 
