信托業(yè)保障基金細(xì)則實(shí)施在即，控制通道類業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)財(cái)產(chǎn)信托或是監(jiān)管層此次的思路。
三月：最后的盛宴
近日，[廈門瑞豐注冊(cè)香港公司]銀監(jiān)會(huì)發(fā)布關(guān)于做好信托業(yè)保障金籌集和管理等具體事項(xiàng)的通知顯示，信托業(yè)保障基金將于4月1日起正式實(shí)施，屆時(shí)，資金信托將按照新發(fā)行規(guī)模的1%認(rèn)購，新設(shè)立的財(cái)產(chǎn)信托將按信托公司收取報(bào)酬的5%認(rèn)購。
由此可見，3月或是新成立的信托計(jì)劃不繳納保障金的最后時(shí)間。
按照這一邏輯，預(yù)計(jì)本月信托公司新發(fā)行信托計(jì)劃的數(shù)量和規(guī)模將有所飆升。“能發(fā)盡快發(fā)，但也得有發(fā)行能力支撐�！币晃恍磐泄狙芯繂T對(duì)記者表示。
該通知是在去年發(fā)布的《信托業(yè)保障基金管理辦法》的基礎(chǔ)上進(jìn)行了細(xì)化，對(duì)不同信托類型區(qū)分為資金信托和財(cái)產(chǎn)信托，兩者的認(rèn)購標(biāo)準(zhǔn)明顯不同。
資金信托按照信托發(fā)行規(guī)模認(rèn)購，假設(shè)一款信托產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模為10億元，信托公司將繳納1000萬元的信托保障金。
財(cái)產(chǎn)信托則按照信托公司收取報(bào)酬的比例上繳，繳入信托保障金的成本明顯低于資金信托。
不過，對(duì)于該信托保障基金，其對(duì)信托公司業(yè)績的影響有兩個(gè)方面，一是凈資產(chǎn)減少導(dǎo)致信托公司業(yè)績下降，二是提高信托計(jì)劃的運(yùn)作成本。
通道類業(yè)務(wù)再受擠壓
去年99號(hào)文、107號(hào)文等監(jiān)管政策重創(chuàng)影子銀行，銀信合作的通道類業(yè)務(wù)受到遏制，而信托保障基金實(shí)施后，信托公司對(duì)傳統(tǒng)通道類資金業(yè)務(wù)的熱情將進(jìn)一步減退。
目前，信托公司對(duì)通道類業(yè)務(wù)收取費(fèi)率一般在千分之三到千分之一。
按照通知要求，資金信托按照新發(fā)行規(guī)模的1%認(rèn)購，信托公司不得不以自有資金繳納保障基金。
盡管保障基金清算后將按照一年期存款利率返還本息給信托公司，但有可能占用流動(dòng)資金在發(fā)行時(shí)間內(nèi)的時(shí)間成本，仍然對(duì)通道業(yè)務(wù)造成較大的影響。
信托公司通道類業(yè)務(wù)運(yùn)營成本增加，預(yù)計(jì)融資方將轉(zhuǎn)向券商資管計(jì)劃和基金子公司進(jìn)行同類業(yè)務(wù)。
監(jiān)管層鼓勵(lì)財(cái)產(chǎn)信托
上述通知對(duì)認(rèn)購標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了細(xì)化，家族信托區(qū)分資金信托和財(cái)產(chǎn)信托分別認(rèn)購。
對(duì)此，四川信托研發(fā)部陳文表示，財(cái)產(chǎn)權(quán)信托認(rèn)購費(fèi)通常大大低于資金信托的認(rèn)購費(fèi)，通過對(duì)家族信托制定差異化認(rèn)購費(fèi)，可能是信托保障基金有意鼓勵(lì)信托公司開展財(cái)產(chǎn)類家族信托。
隨著信托登記制度的完全落實(shí)、《信托法》的修訂完善以及信托稅收優(yōu)惠制度的具體確定，未來財(cái)產(chǎn)類信托將成為信托公司大有可為的業(yè)務(wù)之一。
信貸資產(chǎn)證券化和企業(yè)年金作為信托的一項(xiàng)創(chuàng)新業(yè)務(wù)，由于利潤過薄而被信托公司視為雞肋。
上述通知規(guī)定信貸資產(chǎn)證券化和企業(yè)年金按照財(cái)產(chǎn)信托的標(biāo)準(zhǔn)認(rèn)購。
這體現(xiàn)了監(jiān)管層鼓勵(lì)財(cái)產(chǎn)信托發(fā)展的思路。盡管近年來財(cái)產(chǎn)信托發(fā)展較快，但與資金信托相對(duì)處于弱勢(shì)。
信托業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，截止到2014年末，資金信托規(guī)模為13.04萬億元，占比為93.28%；管理財(cái)產(chǎn)信托規(guī)模為0.94萬億元，占比為6.72%。
與此同時(shí)，財(cái)產(chǎn)信托面臨著法律體系不健全、信托財(cái)產(chǎn)過戶、信托產(chǎn)品登記和信托稅收制度不完善等問題。
未來信托公司業(yè)務(wù)將向綜合資產(chǎn)管理轉(zhuǎn)型。[福州瑞豐注冊(cè)香港公司]信托公司要以客戶為中心，通過信托功能的重建，不僅發(fā)揮信托的投融資職能，更要重視信托的財(cái)富傳承功能，以滿足客戶需求。 
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