春節前央行降準的“重磅靴子”終于落地。新華社報道稱，降準將使7000億元流動性得到釋放。
對于信托業而言，降準帶來了多重影響：一方面，降準帶來銀行流動性充足，加大信貸資源投放實體經濟，或對融資類信托形成“擠出效應”。
另一方面降準如能起到使經濟企穩回升的效果，[汶萊公司注冊]帶來實體企業經營改善，這對緩解信托業兌付風險有積極作用。
信托資金成本與收益下行
市場普遍預計，市場資金供給增加，將帶來實際利率的下行，市場資金成本的下降，將導致信托融資成本和收益率的下降。
中國人民大學信托與基金研究所執行所長邢成對記者表示，由于投融資業務在同一個資金市場，央行降準會對信托業務帶來一定的沖擊。
但央行降準降息的貨幣政策調整，并非僅此一次，對信托業而言是常態化的市場因素。
邢成解釋，具體而言，央行降準對信托市場的影響體現在流動性增加，銀根進一步放松后，對信托的貸款融資業務產生“擠出效應”和競爭壓力。
一般而言，在市場流動性偏緊、銀行收緊銀根的情況下，實體企業對于融資信托業務需求增加，信托項目收益和定價較高；降準后，市場流動性增加，加大信托與銀行信貸業務的競爭。
另一方面，降準對于信托產品的收益率也會帶來一定影響。
原因在于，首先，信托貸款融資結構和領域與傳統銀行貸款領域存在結構性差異，信托與銀行市場存在差異化定位。
其次，信托資金成本和收益在中長期必然隨行就市，也就是說，降準帶來資金供給增加，信托資金成本和收益下滑是趨勢。
就此次降準時點而言，1年期信托項目資金成本下滑0.5個百分點左右，資金收益下滑1個百分點左右。
中誠信金融機構部總經理閆文濤則對記者表示，降準對信托產品收益的影響非常有限。
信托投資主要用于私募市場領域，央行降準釋放資金流動性和引導利率下行主要對公募市場有直接影響，從公募市場向私募市場傳導不會很直接。
在2014年一系列監管政策打擊通道類業務以來，融資類信托態勢已經風光不再。
信托業協會日前公布的2014年信托業績報告顯示，2014年度，融資類信托占比繼續下降，首次降到了40%以下，為33.65%，相比歷史上的最高占比即2010年的59.01%，降幅高達25.36個百分點；相比2013年末47.76%的占比，降幅達14.11個百分點。
對此，邢成表示，監管層已經對信托公司融資類業務加強監管，信托業“類貸款”融資業務沒有發揮信托本源定位和制度優勢。
此外，信托公司評級制度正在緊鑼密鼓地進行，衡量信托公司投資類信托和事務管理類信托業務比例是評級分類的重要依據。
信托項目兌付風險有望降低
2015年第二、四季度是集合信托兌付高峰。受經濟下行傳導，信托行業個案信托項目風險事件有所增加，截至2014年末，有369筆項目存在風險隱患，涉及資金781億元，占比0.56%。
而若按2015年信托到期分布來看，3、4、5、6、9、12月到期量及到期個數較大；且集合信托在二季度、四季度兌付較多，需特別關注。
宏觀經濟下行背景下，[注冊安圭拉公司]應更多關注信托業信用風險和剛性兌付的應用和能力。
而此次降準對于化解信托兌付風險有正面作用。降準后市場流動性增加，實體企業資金來源更加寬裕，企業資金鏈斷裂現象會減少，這對于信托公司融資類業務的貸款償還、退出和交付是利好。
市場流動性充足，企業融資便利化有望改善經營效益，有助于降低信托項目和兌付風險。
