三方理財(cái)機(jī)構(gòu)鐘情信托產(chǎn)品拆分降低信托投資門檻

由于有利可圖，目前第三方理財(cái)公司仍會(huì)設(shè)法降低信托產(chǎn)品的投資門檻，但不同公司的手法有所差異。

第一種模式是先募集資金，[杭州瑞豐注冊(cè)香港公司]再購買信托產(chǎn)品。由于投資者不會(huì)直接跟信托公司簽訂信托合同，這種模式的最大風(fēng)險(xiǎn)就是，平臺(tái)將投資者的資金集中起來以后是否真的去買了信托產(chǎn)品，投資者無從知曉，因此風(fēng)險(xiǎn)較大。

另一種模式是平臺(tái)先行“購買”一只信托產(chǎn)品的份額，再分拆賣給投資人。

例如，自然人甲先出資購買信托產(chǎn)品，然后甲再把信托產(chǎn)品受益權(quán)轉(zhuǎn)讓給獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)乙，再由乙轉(zhuǎn)讓給平臺(tái)公司，獨(dú)立第三方機(jī)構(gòu)乙一般是由平臺(tái)公司控制的。

只有這樣才能完全掌握信托產(chǎn)品收益，才能把收益分給平臺(tái)的投資者。

而且通過這樣的安排可以滿足監(jiān)管要求：自然人甲是合格投資者，而接手的是機(jī)構(gòu)，滿足“信托受益權(quán)進(jìn)行拆分轉(zhuǎn)讓的，受讓人不得為自然人”的要求。

但這種做法仍有分拆信托受益權(quán)之嫌，有些三方理財(cái)機(jī)構(gòu)又對(duì)操作流程做了改進(jìn)：自然人甲持有的信托受益權(quán)不再轉(zhuǎn)讓，而是質(zhì)押給平臺(tái)，并和最后的出資人簽訂借款合同。

其中一家強(qiáng)調(diào)信托受益權(quán)質(zhì)押是出于借款人（已持有信托受益權(quán)的一方）的真實(shí)借款需求，通過個(gè)人對(duì)個(gè)人的方式（P2P），與平臺(tái)上的個(gè)人投資者簽訂《借款合同》。

其中約定，借款人以個(gè)人金融資產(chǎn)為信用支持向出借人申請(qǐng)借款……借款人愿意用個(gè)人資產(chǎn)（包括但不限于金融資產(chǎn)可預(yù)期現(xiàn)金流回款）償還上述借款。

我國目前還沒有信托登記機(jī)構(gòu)，也沒有機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)辦理信托受益權(quán)質(zhì)押，他們自己找來了律師事務(wù)所負(fù)責(zé)保管信托合同，保障借款人利益。

第三方理財(cái)機(jī)構(gòu)為何只對(duì)分拆信托產(chǎn)品興趣濃厚，而對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品等的興趣不大呢？

據(jù)某第三方理財(cái)公司負(fù)責(zé)人介紹，[北京瑞豐注冊(cè)香港公司]首先是因?yàn)樾磐挟a(chǎn)品收益較高。

而且預(yù)計(jì)近一兩年內(nèi)難以打破剛性兌付。因此對(duì)第三方理財(cái)公司而言才能賺到錢，風(fēng)險(xiǎn)小。

其次，截至2014年9月底，信托資產(chǎn)規(guī)模大約為12.95萬億元。其中的69.62%為單一資金信托計(jì)劃，且資金來自于銀行。