為誰理財(cái)?

要說當(dāng)下最流行的金融術(shù)語，肯定非“資產(chǎn)管理”莫屬了。所有的金融機(jī)構(gòu)，包括銀行、信托、券商、基金甚至保險(xiǎn)公司都在大力宣傳要為客戶做資產(chǎn)管家、財(cái)富管家，通俗地說就是幫客戶理財(cái)。

天下熙熙皆為利來，[注冊(cè)巴拿馬公司]天下攘攘皆為利往。眾多金融機(jī)構(gòu)真的是毫無私心地想為客戶著想，站在客戶的角度做“資產(chǎn)管理”？很多時(shí)候答案恐怕不那么樂觀。

先說這兩年的財(cái)富管理大戶銀行。股市低迷，房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)控，這讓銀行理財(cái)產(chǎn)品備受追捧。數(shù)據(jù)顯示，2009年，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量不到6000款；2011 年，銀行共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品2.38萬款，發(fā)行規(guī)模達(dá)到16.49萬億元；2012年上半年銀行已發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品1.4萬款，成績(jī)喜人。

但仔細(xì)分析一下，這高達(dá)16.49萬億元的理財(cái)產(chǎn)品，銀行是如何管理的？都投資了哪些領(lǐng)域？給投資者的回報(bào)幾何？銀行又從中收益多少？恐怕是本糊涂賬。

其次，近年來隨著銀行理財(cái)產(chǎn)品而大行其道的“資金池”業(yè)務(wù)更是廣受詬病。“銀行的資金池對(duì)外界而言就像一個(gè)黑匣子�！蹦郴鸸镜漠a(chǎn)品總監(jiān)如是評(píng)價(jià)。沒人知道銀行把哪些資產(chǎn)放在了池子里，其隱藏的風(fēng)險(xiǎn)就更不得而知了。

再次，銀行精心設(shè)計(jì)的理財(cái)產(chǎn)品能夠讓理財(cái)資金在月末、季末的幾天作為“活期存款”趴在賬上。表面上年化收益有4%-5%，可產(chǎn)品募集期、產(chǎn)品到期后幾天只能算做活期存款，這樣“掐頭去尾”一算，收益率其實(shí)和一年定期所差無幾。

再說信托。房地產(chǎn)調(diào)控以來，信托公司借開發(fā)商資金緊張之際發(fā)行了大量房地產(chǎn)信托，年收益率大都在10%以上。這收益率恐怕是目前所有理財(cái)產(chǎn)品中最高的。但是，手頭只有十幾萬元閑錢的“小白領(lǐng)”基本別想投資信托，因?yàn)榇蠖鄶?shù)集合資金信托計(jì)劃的門檻為100萬元。

投資門檻高是因?yàn)樾磐芯哂兴侥夹再|(zhì)，通常針對(duì)專業(yè)投資者也就罷了。關(guān)鍵的問題是，有多少房地產(chǎn)信托計(jì)劃背后存在“陰陽合同”，也就是開發(fā)商和信托公司簽署秘密的借款合同？這種合同有時(shí)利率高達(dá)18%左右，有些甚至更高；信托公司給投資者的收益只有10%-12%，其中6%-8%的差價(jià)就被吃掉了。信托界甚至流傳著這樣的話，“每一款集合資金信托計(jì)劃背后都有一段不為人知的故事�！庇猛顿Y者的錢替自己謀利，這是嚴(yán)重違背《信托法》的行為。

拋開這些投資者抱怨最多的問題不論，從更高一個(gè)層面講，當(dāng)“資產(chǎn)管理”遍地開花之時(shí)，銀行自稱理財(cái)是遵循商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品管理辦法等文件，信托公司則依據(jù)信托法，基金公司又說要按照證券投資基金法來辦事……同樣的理財(cái)行為依據(jù)的法律法規(guī)相差甚遠(yuǎn)。怎樣界定資產(chǎn)管理，資產(chǎn)管理應(yīng)當(dāng)依據(jù)怎樣的法律關(guān)系，怎樣用統(tǒng)一的規(guī)范約束“資產(chǎn)管理”，值得思考。

在金融機(jī)構(gòu)開展資產(chǎn)管理前，[注冊(cè)巴拿馬公司]是否應(yīng)當(dāng)先搞清楚上述問題？只有把基本的法律關(guān)系搞清楚了，把“地基”打牢了，才能讓資產(chǎn)管理對(duì)投資者而言更加公平，才能讓資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)真正興旺發(fā)達(dá)起來。