美元強(qiáng)勢地位依舊人民幣成儲(chǔ)備貨幣道阻且長

　　自8月11日央行宣布完善人民幣對美元匯率中間價(jià)報(bào)價(jià)聲明后，人民幣急速貶值，連續(xù)三天貶值達(dá)4.66%，引發(fā)全球關(guān)注。

　　在中國經(jīng)濟(jì)規(guī)模已排名全球第二，[意大利公司注冊]且一些人認(rèn)為，很快有可能超過美國的背景下，人民幣是否有可能挑戰(zhàn)美元的世界貨幣地位？人民幣國際化進(jìn)程又有多遠(yuǎn)？

　　8月26日，IMF中國處前處長埃斯瓦爾·普拉薩德在為其新書《即將爆發(fā)的貨幣戰(zhàn)爭》座談時(shí)指出，在面臨經(jīng)濟(jì)危機(jī)時(shí)，人們更希望能夠安全地配置資產(chǎn)。在研究中令他震驚的是，經(jīng)歷過全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，美元的地位不僅沒有變?nèi)醵亲兊酶鼜?qiáng)大。

　　“人民幣正在成為國際交往中很重要的有價(jià)值的貨幣，但要想成為儲(chǔ)備貨幣，還需要政治、經(jīng)濟(jì)和法律等配套性制度的改革。”普拉薩德表示。

　　人民幣挑戰(zhàn)美元

　　“美元主導(dǎo)的核心關(guān)鍵詞是信任。”普拉薩德說，美元之所以能夠成為人們青睞的避險(xiǎn)貨幣，并不僅僅因?yàn)槊绹?jīng)濟(jì)的強(qiáng)大。更重要的是相信美元背后有中央政府、國有銀行金融系統(tǒng)對美元的強(qiáng)大支持，包含著貨幣價(jià)值和政治價(jià)值；還有強(qiáng)大的法律制度保障，使投資人相信他們的投資能夠得到法律支撐。

　　普拉薩德認(rèn)為，每一種儲(chǔ)備貨幣的崛起都需要以發(fā)達(dá)的金融市場為基礎(chǔ)。體現(xiàn)在金融市場的廣度、深度和流動(dòng)性。如果以這三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)出發(fā)，人民幣要成為國際儲(chǔ)備貨幣還有很長的路要走。

　　央行貨幣政策委員會(huì)委員黃益平在推薦序言中也提出了相似的觀點(diǎn)。[意大利注冊公司]黃益平表示，經(jīng)濟(jì)規(guī)模只是國際金融體系的眾多變量之一。

　　根據(jù)他與樊綱、王戴黎曾做過的一個(gè)數(shù)量分析，假設(shè)經(jīng)濟(jì)規(guī)模是唯一決定因素，則人民幣在國際儲(chǔ)備體系中的比重將達(dá)到12%。但如果決定因素包括金融市場規(guī)模、深度、匯率的靈活度、資本項(xiàng)目的開放度以及經(jīng)濟(jì)自由度等，人民幣在國際儲(chǔ)備體系的比重大約是2%。

　　如何從2%提升到12%，需要保持經(jīng)濟(jì)增長、提高開放度、金融市場化甚至政治改革。即便所有這些都做了，人民幣能否取代美元也很難說。與此同時(shí)，中國謀求加入SDR(Special Drawing Rights，特別提款權(quán))僅差臨門一腳。

　　在8月4日IMF發(fā)布的《特別提款權(quán)(SDR)估值方法評估——初步考慮》指出，在特別提款權(quán)計(jì)算中，人民幣中間價(jià)并不是適合的參考匯率，因?yàn)槊咳罩虚g價(jià)和每日市場匯率的差異表明中間價(jià)并不以實(shí)際交易為基礎(chǔ)，該報(bào)告暗示中間價(jià)應(yīng)該更好的反映市場供需條件的變化。

　　而在央行完善中間價(jià)報(bào)價(jià)后，IMF在8月12日表示，對于中國央行讓市場力量在人民幣匯率機(jī)制中發(fā)揮更大作用的舉措表示歡迎。

　　對此，普拉薩德表示，盡管IMF在明年才能做出是否讓人民幣加入SDR的決定，事實(shí)上，IMF是在通過延遲舉措讓人民幣盡量滿足加入SDR的各種條件。

　　“一帶一路”

　　帶動(dòng)人民幣國際化

　　“我們已經(jīng)看到中國政府在讓匯率、利率更加市場化，讓貨幣更自由地流動(dòng)。但這些舉措是否已經(jīng)足夠我不好說。我個(gè)人很希望IMF讓人民幣加入SDR，但這也要看中國改革的力度是否到位。”普拉薩德表示。

　　中國社科院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所國際投資研究室主任張明認(rèn)為，中國沒有必要對人民幣加入SDR表現(xiàn)得過于熱情。一方面，人民幣能夠成為國際自由兌換貨幣是市場選擇；另一方面，SDR的使用范疇并不廣泛，人民幣加入SDR的象征意義似乎更大。

　　不過，人民幣國際化也正在迎來新的機(jī)遇。在中國“一帶一路”戰(zhàn)略的推動(dòng)下，人民幣國際化進(jìn)程在顯著提速。

　　中國人民大學(xué)重陽金融學(xué)院國際金融研究綜合部主任劉英表示，“一帶一路”將會(huì)在貿(mào)易結(jié)算、金融投資和國際儲(chǔ)備三方面提升人民幣的國際化進(jìn)程。

　　她介紹，通過“一帶一路”，有助于推動(dòng)人民幣在國際貿(mào)易中作為結(jié)算貨幣；通過對外投資加強(qiáng)人民幣金融投資化，如絲路基金、開發(fā)性金融機(jī)構(gòu)的運(yùn)作。“目前已經(jīng)有40多個(gè)國家把人民幣作為儲(chǔ)備貨幣，在一帶一路建設(shè)中將會(huì)逐步增加人民幣使用便利性和吸引力，增加在其他國家官方儲(chǔ)備中的機(jī)會(huì)。”

　　普拉薩德對“一帶一路”戰(zhàn)略強(qiáng)化人民幣國際地位的作用表示認(rèn)同。不過他同時(shí)表示，人民幣的國際地位與市場需求密切相關(guān)。海外投資者有把自己的貨幣帶進(jìn)帶出中國的需求，需要有穩(wěn)定的人民幣計(jì)價(jià)資產(chǎn)，這都需要中國能很好地穩(wěn)定金融市場，而這不僅對人民幣國際地位很重要，對中國的經(jīng)濟(jì)也很重要。