2010年全年，中國貿易順差同比減少6.4%至1831億美元，為連續第二年收窄。今年1-2月，累計貿易逆差為8.9億美元，其中2月為73億美元逆差，為2004年以來最大單月逆差值。商務部部長陳德銘3月20日曾表示，3月前半月繼續出現貿易逆差，但中國仍將進一步擴大進口，促進貿易平衡。預計今年全年的貿易順差占國內生產總值的比重將在去年3.1%的基礎上進一步下降。
摩根大通表示，貿易逆差或將持續到4月份，直至5月份以后才能恢復順差。
“我們認為對外貿易順差背后的基本力量仍未改變。影響今年中國貿易平衡的關鍵變量，除了外部需求前景外，還有大宗商品價格—特別是油價。”
摩根大通分析師稱，因油價波動和日本東北地震，最近對美歐日近期的經濟增長率的向下修正可能將拖累未來幾個月中國的出口。實際上，2月份中國出口情況令人失望，主要是因對歐出口疲弱，而對美出口勢頭也有所放緩。伴隨中國制造業采購經理人指數回落，出口訂單采購經理人指數也放緩，Markit采購經理人指數2月份降低到50的門檻以下，顯示出口企業人氣仍較保守。
但總體上看，報告強調稱，進口價格的上漲是金融危機以來中國貿易順差縮小的根本因素。
根據摩根大通的預測顯示，2010年出口額增長（同比27.8%）超過進口額增長（同比22.6%），但自2010年初以來進口價格漲幅大大超過出口價格漲幅。實際上，去掉價格因素，中國的貿易順差（以2009年價格計算）于2010年擴大到3020億美元，而2009年為1957億美元。現實中，2010年實際貿易順差進一步縮窄至1800億美元deshuiping（2008年貿易逆差高峰時達到2981億美元），反應了進口價格的大幅上漲。因此，假定今年剩余時間內油價徘徊在100-110美元之間，預計2011全年中國的貿易順差將可能進一步縮窄至1000-1100億美元。
3月28日，摩根大通發布的研究報告表示，盡管年初的貿易數據可能因春節假期而嚴重歪曲，但展望未來，3月份仍可能出現貿易逆差，并持續到4月份，全年的貿易順差則將可能進一步縮窄至1000-1100億美元。
