中國人民銀行調查統計司司長盛松成周四在年度數據通氣會上確認央行已發文，將非存款類金融機構存放在存款類金融機構的款項納入“各項存款”統計口徑，將存款類金融機構拆放給非存款類金融機構的款項納入“各項貸款”統計口徑。即相當一部分“同業存款”和“同業拆借”將被新納入公眾熟知的“存款”和“貸款”范疇，存貸款規模擴大，央行表示對銀行存貸比影響仍要看相關監管部門的口徑調整。

昨日（15日）央行發布了《關于調整金融機構存貸款統計口徑的通知》，存貸款統計口徑新調整方案為：將非存款類金融機構存放在存款類金融機構的款項納入“各項存款”統計口徑，將存款類金融機構拆放給非存款類金融機構的款項納入“各項貸款”統計口徑。即相當一部分“同業存款”和“同業拆借”將被新納入“存款”和“貸款”范疇，存貸款規模擴大，即存貸比分子分母同時擴大，最終大小則難定。但市場仍較為樂觀，認為存貸比約束將減弱。

按照《通知》說法，存款類金融機構，[德國公司注冊]包括人民銀行、政策性銀行、商業銀行、信用社、農村資金互助社及財務公司。非存款類金融機構包括金融租賃公司、信托投資公司、汽車金融公司等，還包括證券業金融機構、保險業金融機構、交易及結算類金融機構、金融控股公司和其他金融機構。

舉例來說，原口徑，證券公司存放在商業銀行的客戶交易保證金不計入各項存款，但按新口徑需要計入；再比如，商業銀行拆借給金融租賃公司的資金，按原口徑不計入各項貸款，但按新口徑需要計入。

按照相關法律規定，銀行業金融機構存貸款的統計口徑由央行確定，但存貸比是商業銀行法的規定內容，由銀監會依法對商業銀行進行監管，銀監會并可調整具體的存貸比口徑。

盛松成也解釋稱，“調整后是否會對金融機構存貸比造成影響，要看有關監管機構如何確定存貸比的計算基礎。”

不過招商證券首席宏觀分析師謝亞軒認為，新口徑從方向上來說，存貸款都會增加，但非存款類金融機構在存款類金融機構的存款要更多。也就是說，存貸比的分母加的多，分子加的少，在調整方向上，會弱化存貸比的考核，減弱存貸比對銀行信貸的約束。從政策的精神來看，應該是希望銀行能更積極地發放貸款，支持實體經濟。

一家股份制銀行的金融同業部人士的觀點則更加樂觀。他認為，如果銀監會跟進確認最新口徑，對存款、貸款統計范圍同時調整，就意味著存貸比的分子和分母同時增加。盡管這比不上只調整分子產生的效果明顯，但綜合來看，對存貸比壓力的緩解效應還將是偏正面的。

過去，每逢季度末的貸存比考核，銀行為增加一般存款，會將其他渠道的融資來源，包括同業存款等，轉移到存款項下，經常引起存款的戲劇性變化。盛松成分析，這次統計口徑調整前，受新股發行和存款沖時點等因素影響，季末存款規模和資金價格容易出現大幅波動，在一定程度上削弱了貨幣政策效果。調整后，存貸款統計口徑中已經包含了存款類金融機構與非存款類金融機構之間大部分的資金往來，因此，資金在這兩部分之間的相互轉移不會引起存款規模和資金價格的大幅波動，由此提高貨幣政策的有效性。

盛松成昨日在吹風會上還評估了此番口徑調整后的影響。從貨幣供應量方面看，由于非存款類金融機構存放在存款類金融機構的款項已計入廣義貨幣M2，這次統計口徑調整不直接影響貨幣供應量統計。

對社會融資規模來說，由于社會融資規模反映的是金融體系對實體經濟的資金支持，不包括金融機構之間的資金往來。因此，這次統計口徑調整不會直接影響社會融資規模。

利率方面，盛松成認為，由于對新納入各項存款口徑的存款，利率管理政策保持不變，利率仍然由資金供需雙方按照市場化原則協商確定，因此也不會直接影響市場利率。

對被市場廣泛看好的，新納入存款不繳納存款準備金方面，盛松成解釋，“這種做法在國際上也是有先例的”，比如在美國，非個人定期存款、個人儲蓄存款等非交易賬戶，以及一定金額以下的交易性賬戶都屬于法定存款準備金交存范圍，但準備金率都為零。至于以后會不會交，要視很多情況而定，要看金融機構利率情況、貨幣調控情況、流動性情況等。所以，“目前沒有必要做這方面的解讀。”

盛松成還表示，新口徑從2015年開始，昨日發布的2014年數據仍然按照原口徑統計，今年2月份開始將按新口徑發布2015年度數據，并按新口徑回溯2014年數據。

盛松成昨日進一步解釋了口徑調整的原因。

據媒體引述，一是逐步與國際通行規則接軌。在貨幣的發行和派生過程中，非存款類金融機構的作用與企業和個人基本相同。非存款類金融機構的存款和貸款與普通企業和個人的存款、貸款沒有實質區別。因此，按照國際貨幣基金組織（IMF）的標準，存款類金融機構與非存款類金融機構之間的資金往來要計入存款和貸款。

二是保證統計口徑的科學性，準確反映存貸款總量。近年來，非存款類金融機構快速發展，它們存放在存款類金融機構的存款與普通的單位、個人存款一樣，已經成為存款類金融機構重要的資金來源。為反映這種變化，2011年10月，人民銀行已經將非存款類金融機構存放在存款類金融機構的款項計入廣義貨幣M2。經過這次調整，“各項存款”口徑與廣義貨幣中存款口徑基本一致。

三是提高貨幣政策有效性。這次統計口徑調整前，受新股發行和存款沖時點等因素影響，季末存款規模和資金價格容易出現大幅波動，在一定程度上削弱了貨幣政策效果。調整后，存貸款統計口徑中已經包含了存款類金融機構與非存款類金融機構之間大部分的資金往來，因此，資金在這兩部分之間的相互轉移不會引起存款規模和資金價格的大幅波動，由此提高貨幣政策有效性。

對于市場擔憂的，銀行可以通過將普通存款轉換為同業存款的辦法，進行監管套利。有關人士稱，理論上可以，但銀行有可能讓大客戶將資金先存入一家信托投資公司，再由后者存入銀行，以免交存準金。但這需要各方的高度配合。而且，如果監管套利現象比較多，央行肯定會采取措施。

光大證券首席經濟學家徐高認為，對銀行來說，同業存款的成本遠高于普通存款，為了少交存準金而轉向同業存款，對銀行的意義并不大。更何況，存款究竟是在普通存款口徑下，還是在同業口徑下，很大程度上取決于儲戶的意愿，銀行干預能力有限。即使銀行大規模通過這種手段來規避存款準備金的約束，相信央行也將會相應開始對這部分存款征收準備金。

某大行金融市場 業務中心人員年初評析到，[注冊德國公司]存貸款口徑的調整將是影響2015年流動性格局的一件大事。貨幣市場與信貸市場的割裂，是近年來影響中國流動性格局的一個重要問題，資金無法正常流通，導致利率傳導機制不暢，使兩個市場經常出現背離，而387號文開辟了貨幣市場與信貸市場之間的資金流動新通道。