據港媒報道，海通香港旗下海通資產管理研發的人民幣基金，上周五拔頭籌，獲證監許可于零售層面發售，成為本港首只人民幣計價及結算基金產品。

海通資產管理董事總經理李柏宏接受本報專訪時表示，基金募集上限暫定為50億人民幣，但在“小QFII”（即境外人民幣透過在港中資證券及基金公司，投資于內地市場）開通后，將考慮視乎投資者反應調高上限。

“空出投資內地空間”

自海通香港于去年收購大福證券后，已開始密鑼緊鼓籌備人民幣產品，更早至1月已完成人幣基金產品設計并向京提案。

他指出雖然“小QFII”仍待內地監管機構審批才能出臺，但海通今次推出的基金，已為此作好準備：“如果在中國投這些產品（指債市產品），會有一些稅收安排，我們也已經研究好，空出了可以投資國內的空間。”

倘法規許可 擬推投資A股基金

作為首只“名正言順”的人民幣基金，李柏宏解釋，希望以定息資產投資來打響頭炮：“在跟監管機構溝通的過程中，我們估計人民幣國債、金融債、企業債和可轉債推出的準備工作，會有些突破。國債的風險低，回報也低，所以我們要搭配一些回報較好的企業債跟可轉債。”

他不諱言，本港投資者更熱衷于股票市場，但就認為今次的基金產品是本港缺乏人民幣投資工具的“一項補充”，亦有利日后本港的其它資產以人民幣定價，而假如未來法規許可，海通亦預備推出投資于A股的基金產品。

投資工具趨增 未虞基金向隅

由于基金目前只能投資境外的債務工具，而本港的人民幣債市又未見活躍，外界遂關注基金會否出現無資產可買的情況。不過，李柏宏相信，隨著更多跨國企業計劃在港發債，加上《清算協議》修訂后銀行爭相推出人民幣產品，境外人民幣定息資產及其收益率將不斷增加，而基金亦會在考慮風險配置后，把部分資金投資于銀行定息存款證產品。

人民幣結算基金終于拓展至零售層面，監管機構對產品的審批亦格外重視。他表示：“證監會對于投資者保護跟風險披露比較重視；例如（人民幣）匯率問題，從來沒有人敢打保票說人民幣不會貶值，它就要求向投資者講得清楚；另外也關注市場流動性，交易對手等風險點�！�

至于“小QFII”何時可以批出，估計的額度及可投資的資產類別等，因涉及內地評估各種風險及政策細節，故他亦坦言“說不準”，但就表示外匯管理局及人民銀行官員早前均曾表示將“很快”推出，海通先在本港推出債券基金作配合，相信將有助內地考慮“小QFII”政策的內容。