部分房源剛剛解鎖，佳兆業二股東生命人壽便火速出手，向公司緊急輸血13.77億元，以保住去年4月9日聯合拿下的深圳大鵬地王。不過，上述2個利好消息還遠遠不能解決佳兆業面臨的問題，并很可能增加公司債務重組的難度，畢竟有了轉機的佳兆業在債權人看來，價值比此前更大，做出讓步的余地無疑會進一步縮小。

深圳8項目解鎖

根據佳兆業的公告顯示，[新加坡公司注冊]截至4月7日，公司位于深圳四項處于預售階段的物業項目大多數未售單位已獲得解鎖，但數個預售物業項目的若干未售單位遭受地方法院司法查封，查封面積9.35萬平方米。同時，上述被司法查封的未售單位目前無法正常銷售，合計受司法查封的建筑面積為11.18萬平方米。

此外，佳兆業位于深圳的深圳可園、深圳佳兆業新都匯家園、深圳上品雅園等3項已落成物業項目所有未售單位，及位于深圳的一項用于出租的物業項目的所有單位的業權限制已獲解除，而這些物業項目部分單位仍受司法查封。

上述八個深圳項目合計受司法查封的物業面積約為14.52萬平方米。

對此，有業內人士指出，佳兆業房源大面積解鎖，資產便可以盤活，顯然有助于該事件的解決。但在行政干預手段消除后，這些被司法查封的房源，也將進入司法程序，債權人可以要求對其拍賣抵債。

據佳兆業方面透露，目前向法院提出對佳兆業境內貸款下的資產保全申請達70份，其中已接獲28份民事裁定書，涉及境內貸款148.27億元。

二股東輸血保地王

在佳兆業深圳部分房源解鎖的同時，4月9日佳兆業表示，公司第二大股東向佳兆業緊急輸血近14億元，以支付一宗地塊的出讓金，避免因延遲支付而遭有關政府部門的處罰。

公告顯示，深圳富德資源投資已于4月8日同意向佳兆業深圳公司提供13.77億元的貸款，年利率為12%期限2年，貸款的抵押物是佳兆業深圳持有的各合營企業公司注冊資本之50%。

據悉，深圳富德為生命人壽全資子公司。去年12月4日，生命人壽在付出16.68億港元的代價后，將其在佳兆業的持股比例增至約29.96%，成為公司第二大股東。

2014年4月9日，佳兆業與生命人壽聯合體以54億元競得深圳大鵬巨無霸地塊，溢價約59%，折合樓面地價約1.05萬元/平方米。資料顯示，該地塊用地面積達86.98萬平方米，其中地塊規劃總建筑面積51.6萬平方米，在土地資源稀缺的深圳，如此體量的單宗地塊實屬罕見。

在競得地塊的第二天，佳兆業則宣布，佳兆業深圳與生命人壽成立合營企業公司，共同開發深圳大鵬地塊。其中，佳兆業深圳與生命人壽分別擁有51%及49%權益。

而根據出讓條件，競得人在簽訂《出讓合同》后，可選擇5個工作日內一次性付款或分期付款。若選擇分期付款，則應自簽訂《出讓合同》之日起5個工作日內支付不低于成交總價50%的價款，余款1年內不計利息付清。

由于截至3月2日，佳兆業的現金結余只有19億元。因此，若生命人壽不出手相助，佳兆業自己肯定無法支付尚未結清的土地款，而產生的巨額利息則將由兩家公司共同承擔。

對此，標普的報告指出，該筆貸款反映了該第二大股東對保留佳兆業高質量資產的意愿。但是，這筆股東貸款對佳兆業的流動性是杯水車薪。如果該公司的現金流在其債權人接受可行的債務重組計劃之前繼續枯竭，佳兆業集團可能進入破產程序。

同時，標普預計，[注冊新西蘭公司]“佳兆業在深圳項目銷售鎖定的解除不會提供任何顯著的財務支持，因為多家中國地方法院已經凍結了部分單元。盡管我們認為佳兆業不能立即銷售這些單元，但這是解決其債務重組談判邁出的積極一步。此外，盡管這種解鎖有助于佳兆業滿足融創中國有條件收購中的要求之一，但交易能否繼續存在越來越大的不確定性。佳兆業債務的重組仍然是融創收購交易和佳兆業最終穩定下來的主要前提”。