“港股通開通后對港股市場沒明顯作用，港股通成長的道路還很長。香港市場原本期望的場景，暫時是落空了。”香港一家證券公司高管對證券時報記者說，相比同期A股的牛市，港股大盤明顯弱勢，這顯示了市場資金的整體偏好。

這位港資券商高管在港股通開通時，[馬紹爾公司注冊]曾樂觀預期隨著內地投資者越來越熟悉港股市場，港股通會慢慢火爆起來，但這個局面一直未能出現。

平安證券深圳一家營業部人士稱，港股通開通之初，符合資格的客戶詢問的人數還不少。現在隨著A股行情火爆，已經開通港股通的客戶也很少有人去留意港股通了，大家的精力都放在A股投資上。

上交所數據顯示，港股通總額度2500億元，截至12月10日還剩2424億元，19個交易日使用不到100億元。

香港每天公布港股通的前十大成交股票名單，是滬港市場互聯互通的重要觀察窗口，內地資金的風險偏好、投資偏好、交易風格在此顯露無疑。

與交易上億元才能登上滬股通前十大成交股票榜不同，港股通第一大成交股票往往也只有數千萬港元的成交額，僅極少數熱門藍籌股會出現過億的交易，個股上榜的門檻一般只需2000萬港元的交易額，這是滬港通“南冷北熱”的具體景象。

A股火什么，港股通買得最多的，就是什么。這段時間A股主流品種是金融股，受此影響，港股通各日上榜的十大股票中金融股逐漸發展到占據著半數席位。

從本月情況看，12月1日成交前十大股票是百花齊放，各行業都有體現。石油石化行業居多，僅有一只金融股，內地買盤前三名為中海油田服務、金鷹商貿集團、中國石化，其他股票有養殖乳牛的現代牧業、建材房地產行業的金隅股份、互聯網的騰訊控股、有色金屬行業的洛陽鉬業、金融業的光大銀行、能源業的中國石油、運輸業的中國遠洋。

本周的情況則更為突出，金融行業占比明顯較其他行業多。12月10日成交前十大股票中金融股占五席：兩只券商股、兩只銀行股、一只保險股，前三名是漢能薄膜發電、海通證券、中信證券；12月9日成交前十大股票中金融股占五席：兩只券商股、兩只銀行股、一只保險股，前三名是海通證券、新華保險、漢能薄膜發電；12月8日成交前十大股票中金融股占四席：兩只券商股、一只銀行股、一只保險股，前三名為海通證券、中信證券、漢能薄膜發電。

原本香港市場預期的主流品種，除了H股外，僅有騰訊控股等少數內地高識別度的個股出現過滬股通買盤，絕大部分其他品種遇冷，無人觸及。特別是香港市場的藍籌股匯豐控股、香港交易所等金融行業巨頭，長江實業、新鴻基、九龍倉等香港本地房地產股，以及香港市場獨具特色的澳門博彩股銀河娛樂、澳博控股等，港股通上的內地資金似乎沒有興趣。上榜門檻只要1000多萬元的港股通十大成交股票名單上，從來沒有出現過這些股票的名字。

從滬港通上線后的整體交易情況看，H股成為內地資金南下最主要的買入對象。業內人士稱，主要原因是H股與A股為同一家公司，內地投資者在熟悉A股的情況下自認不需要做太多額外的功課，更大的原因則是投資H股便于把A股的炒作邏輯移植到H股。

A股強，港股弱，港股通追逐熱點的部分資金采取了盯住A股炒H股的戰略——最直接的模式，是在香港市場追進A股已漲停強勢股對應的H股。

從港交所數據可見，港股通的資金放量交易的個股，都是A股同期大漲的品種，最典型的當屬券商股等。海通證券A股12月5日漲停，當日內地投資者通過港股通投入4.6億港元（折合3.67億元人民幣）買進對應的H股——這一數額對于港股通而言相當巨大，超過大部分交易日的實際使用總額，本月1日、2日的港股通使用額度均未超過3億元人民幣。這種風格也促使12月5日港股通使用額度達到之前罕見的15億元人民幣，與當日滬股通使用額度差別不像往日那么懸殊。

海通證券H股12月5日大漲12%收于19.18港元，但收出陰線，盤中一度漲至21%。下一個交易日，即12月8日海通證券H股大漲16%，并蟬聯港股通第一大成交股，港股通流進1.1億港元，賣出5700余萬港元，繼續凈流入；12月9日，其繼續雄踞港股通第一大成交股，買入額為1.9億港元，賣出額約1.5億港元，繼續凈流入，股價沖高后收盤下跌近12%；12月10日，海通證券H股滑落為港股通第二大成交股，買入額為4900余萬港元，賣出額為4600余萬港元，小額凈流入，股價漲2%；12月11日海通證券H股大跌8%，再度位列港股通第二大成交股，買進6700余萬港元，賣出2000余萬港元，繼續凈流入。

從操作成本上看，[注冊新加坡公司]本月11日海通證券H股收于18.32港元，低于本月5日的收盤價19.18港元。不過，當日入場的內地資金都有兌現浮盈的機會，本月8日起入場持股至今的資金則全線被套。從資金脈絡上看，本月5日起，滬股通累計流入海通證券H股7.8億港元，流出3.5億港元，可初略估算有4億多港元暫時被套。

從目前情況看，金融、能源股是“盯住A股炒H股”策略的主要實施對象。