21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從3名獨(dú)立的消息源處證實(shí)，萬(wàn)洲國(guó)際在更新招股書(shū)后已通過(guò)了香港聯(lián)交所的上市聆訊，最早將于7月24日起重新招股，29日截止，8月中旬之前掛牌上市，集資凈額20至30億美元，定價(jià)范圍12-15倍PE。上市保薦人由7家大幅縮減至僅剩中銀國(guó)際和摩根士丹利2家，承銷團(tuán)規(guī)模亦會(huì)相應(yīng)縮減。

　　根據(jù)來(lái)自潛在承銷團(tuán)的消息人士透露，[注冊(cè)馬紹爾公司]包括鼎輝、高盛和新天域在內(nèi)的一眾機(jī)構(gòu)股東將全數(shù)放棄在IPO套現(xiàn)的計(jì)劃，并與萬(wàn)隆領(lǐng)銜的雙匯高管簽訂了股份禁售協(xié)議，承諾在萬(wàn)洲上市后的一段時(shí)間內(nèi)不減少持股，但目前具體期限不詳。

　　萬(wàn)洲更新的招股資料顯示，集資所得的絕大部分凈額將用來(lái)分別償還3年期和5年期的銀團(tuán)定期貸款。在風(fēng)險(xiǎn)提示中，萬(wàn)洲表示未來(lái)可能會(huì)增發(fā)新股或向股東配股籌集額外資金來(lái)應(yīng)付業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)。此外，消息人士亦證實(shí)，投行中金計(jì)劃在今年底或明年初完成在港上市，已開(kāi)始在全球遴選保薦人和承銷團(tuán)隊(duì)。

　　在4月最初的招股書(shū)中，大股東鼎輝計(jì)劃透過(guò)IPO賣出455，449，624股萬(wàn)洲國(guó)際，加上高盛等機(jī)構(gòu)股東，老股東將減持7.31億股，占到全球招股規(guī)模的20%，這可嚇壞了投資者。盡管月底更新的招股書(shū)刪除了股東出售情況，并將集資額從最多53億美元“腰斬”至19億美元，卻依然因缺乏基石投資者捧場(chǎng)，中途取消。

　　“鼎輝和摩根士丹利主導(dǎo)了第一次IPO設(shè)計(jì)，他們想追求盡可能高的定價(jià)讓機(jī)構(gòu)股東順利減持套現(xiàn)，卻沒(méi)有充分考慮市場(chǎng)合理的承接力，對(duì)大部分新股來(lái)說(shuō)，落實(shí)一定數(shù)量的基石投資者更是IPO成功的關(guān)鍵因素。”前述承銷團(tuán)的消息人士告訴21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者，大摩吸取了上次的教訓(xùn)，此次重推IPO已確定由基石承包大部分新股。

　　另一名中資投行主管證實(shí)，由于更新了第一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，萬(wàn)洲國(guó)際已在本周通過(guò)了新的上市聆訊，料在落實(shí)基石投資者后就會(huì)立刻開(kāi)始招股。

　　資料顯示，[新西蘭商標(biāo)注冊(cè)]鼎輝各級(jí)基金共持有超過(guò)萬(wàn)洲32%的股權(quán)，是其單一大股東。在不行使超額發(fā)售調(diào)整權(quán)的前提下，鼎輝原計(jì)劃減持至27%左右；高盛同樣在出售4.92億股后只保留2.754%的股權(quán)。但這份如意算盤顯然低估了香港理性的投資者。

　　一名接近萬(wàn)洲的知情人士表示，公司內(nèi)部充分總結(jié)了上次IPO失敗的教訓(xùn)，主要是過(guò)于樂(lè)觀，也輕視了基石投資者在招股過(guò)程中的作用。至于精簡(jiǎn)承銷團(tuán)，公司在評(píng)估招股規(guī)模后，認(rèn)為并不需要邀請(qǐng)?jiān)��?8家的投行團(tuán)隊(duì)，也為了加快招股進(jìn)程。

　　7月9日更新的招股書(shū)顯示，萬(wàn)洲國(guó)際計(jì)劃將集資所得約20億美元用于償還收購(gòu)史密斯菲爾德時(shí)所借的巨額款項(xiàng)，包括2筆3年期和5年期的銀團(tuán)定期貸款，未償還本金共40億美元。

　　去年，在萬(wàn)洲前身雙匯國(guó)際71億美元收購(gòu)史密斯菲爾德的交易中，由中國(guó)銀行和摩根士丹利牽頭分別為交易提供了40億美元和30億美元的巨額貸款。投行人士透露，這也是為什么中銀國(guó)際和摩根士丹利得以成為萬(wàn)洲IPO的聯(lián)合保薦人，至于定價(jià)策略和集資規(guī)模，主要由摩根士丹利、萬(wàn)隆和鼎輝三家協(xié)商制定。

　　若扣除機(jī)構(gòu)股東原計(jì)劃的套現(xiàn)部分，集資規(guī)模從43億美元縮減至目前的23億美元左右，12-15倍PE的定價(jià)范圍也更符合史密斯菲爾德目前的市場(chǎng)估值(10-11倍)。

　　21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者從萬(wàn)洲內(nèi)部了解到，[新西蘭公司稅收]完成上市后，萬(wàn)洲計(jì)劃在上海、沈陽(yáng)、西安和鄭州興建4-6個(gè)新廠房，并將史密斯菲爾德的品牌、技術(shù)和安全標(biāo)準(zhǔn)全部移植到內(nèi)地，主攻高端冰鮮肉。