昨日是比亞迪（002594，收盤價(jià)46.38元）配售H股融資方案發(fā)布后的首個交易日。《每日經(jīng)濟(jì)新聞(微博)》記者注意到，在A股和H股市場上，公司股票受到投資者迥然不同對待。

      A股方面，比亞迪昨高開高走，[注冊馬紹爾公司]以漲停報(bào)收；而比亞迪（01211，收盤價(jià)41.30港元）H股則大幅低開，收盤僅漲0.36%。

      《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，有券商分析人士對此表示，比亞迪在A股和H股的不同表現(xiàn)或源自兩市對配股的不同態(tài)度和解讀。

      《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，比亞迪5月24日公告稱，公司將發(fā)行1.22億股新H股，每股發(fā)行價(jià)35港元，配售總額約42.66億港元（約合34.33億人民幣）。公司此次配股募集資金擬用作一般營運(yùn)資金，支持業(yè)務(wù)發(fā)展。

      從配股方案來看，比亞迪此次配售股份相當(dāng)于公司已發(fā)行7.93億股H股的約15.38%，占公司總股本的約5.19%；相當(dāng)于發(fā)行后H股的13.32%及總股本的4.93%；且35港元的配售價(jià)較公司H股停牌前收盤價(jià)折讓14.95%。

      由于比亞迪通過配售代理向不少于6名承配人配售股份，承配人為與公司沒有關(guān)聯(lián)的機(jī)構(gòu)和其他投資者，而且此次的承配人在配售完成后不會成為公司的主要股東。這意味著備受關(guān)注的“股神”巴菲特將不會參與配售。

      公開資料顯示，2008年，巴菲特以每股8港元的價(jià)格購買了2.25億股比亞迪H股。在比亞迪配售完成后，巴菲特對比亞迪H股的持股比例將由28.37%降至24.59%。

      有投資者認(rèn)為，H股的下跌正是因?yàn)槭袌鰬n慮巴菲特未能參與配股，將導(dǎo)致其權(quán)益被攤薄。

      招商證券新能源行業(yè)分析師彭琪對此給出了不同的看法。他認(rèn)為，一般而言，上市公司配股在港股市場很有可能引發(fā)負(fù)面情緒，港股投資者主要從業(yè)績方面考慮問題，對紅利的要求較高。而對A股投資者而言，此次融資可以幫助比亞迪打破電池生產(chǎn)能力的瓶頸，提升業(yè)績。

      長期來看，由于高層的持續(xù)關(guān)注，發(fā)展新能源汽車是大勢所趨，比亞迪作為行業(yè)中的佼佼者，由此得到了A股市場積極響應(yīng)。

      事實(shí)上，[馬紹爾公司注冊]港股及A股對比亞迪配股的解讀差異充分體現(xiàn)在券商觀點(diǎn)中。

      港股方面，摩根大通、大摩均認(rèn)為配股會對比亞迪股價(jià)短期構(gòu)成壓力。摩根大通表示，由于比亞迪大折讓配股，或令其2015~2017年的每股盈利攤薄1%~3%，短期內(nèi)或會對股價(jià)構(gòu)成壓力。因此，將比亞迪目標(biāo)價(jià)由67港元降至65港元。

      國浩資本則給予比亞迪“維持沽售評級”，其對比亞迪新能源汽車前景看法較為謹(jǐn)慎。國浩資本認(rèn)為，即使全年銷售目標(biāo)能夠被完成，新能源汽車業(yè)務(wù)對比亞迪利潤的貢獻(xiàn)也將十分有限，且有可能為負(fù)面。

      而A股方面，長城證券認(rèn)為，配售融資可以優(yōu)化比亞迪的資本結(jié)構(gòu)，增厚其EPS（每股盈余）；且募集資金預(yù)計(jì)將提升公司動力電池產(chǎn)能。因此，給予比亞迪“維持推薦”評級。

      值得注意的是，從深交所交易數(shù)據(jù)來看，部分機(jī)構(gòu)在比亞迪昨日的大漲中選擇了逢高減持。兩機(jī)構(gòu)現(xiàn)身賣方前五席位，合計(jì)賣出4497.97萬元。