美聯儲主席伯南克上周五于全球央行年會上的講話耐人尋味，既沒有發出有關QE3的明確暗示，同時又充分肯定了前兩次量化寬松的成果，并表達了對于繼續推行量寬的傾向性。受此消息提振，歐美股市、期市全線走高，美元跌至81水平。[注冊離岸公司]內地A股周一低開高走，8月PMI跌破榮枯分界線顯示經濟仍在探底，A股筑底之路仍將延續。在經歷了三連跌后，港股昨日企穩，但盤中恒指受年線壓制較為明顯，后市歐美市場存諸多風險因素，9月份的港股或將迎來波動期。

恒生指數昨日收報19559.21點，漲幅為0.39%；大市交投持續萎縮，僅成交389億港元。中資股漲幅不一，國企指數與紅籌指數分別上漲0.08%和1.33%。

由于近幾個交易日內地A股橫盤整理，而H股市場則全線回調，致使恒生AH股溢價指數持續攀升，周一收盤報108.84點；在全部A+H股中，A股相對H股折價的個股數量也由8月23日的15只減少至11只。后市由于歐美市場不確定事件較多，全球風險偏好預計將出現較大波動，美元指數也將隨著QE3預期及歐債進展而巨幅震蕩，H股市場受到國際風險因素的影響將較為明顯，而內地A股探底之路仍未完結，預計AH溢價指數后市再度向下的概率較高。

從昨日盤面來看，地產、銀行兩大權重板塊呈現明顯分化。地產股已從上周港府調控樓市的陰霾中走出，中資地產股與本地地產股全線揚升，恒生地產分類指數漲幅達1.82%，其中，華潤置地以接近5%的漲幅位居恒指成分股漲幅榜首。[注冊香港公司]大和日前發表研究報告稱，香港樓市至少在未來3年內不會出現供應過剩，目前本地地產股估值具吸引力；大和稱，香港政府8月30日公布的穩定樓市10條措施特征溫和，且在市場預期之內。

與地產股的強勢表現相應的是銀行股走勢低迷，恒生H股金融行業指數逆市下跌0.23%。中資銀行雖然上半年業績整體表現差強人意，但由于對其盈利持續性存疑，其低估值的狀況短期內仍難擺脫。德銀發表報告認為，中資銀行上半年整體盈利同比增長18%，較預期高出2%，主要是信貸成本較低所致，資產增長強勁，但31%的逾期貸款增幅是資產素質轉差的信號，股份制銀行所面臨的挑戰較大。

展望港股后市，[注冊美國公司]恒指于上周跌破年線后回穩，但仍面臨年線的阻力；本周歐洲央行議息，而美國則將公布最新的非農就業數據，前者或將透露歐央行歐債的細節，而后者對于下周美聯儲會否祭出QE3有著舉足輕重的影響，二者將左右全球資金的風險偏好，也將決定港股短期運行的方向。