“小港股直通車”也算是打開(kāi)了一扇投資港股的窗口，可通過(guò)投資港股ETF達(dá)到間接投資港股的目的。[注冊(cè)離岸公司]屆時(shí)內(nèi)地和香港的投資者將能夠?qū)崿F(xiàn)歷史上首次參與對(duì)方的股票市場(chǎng)

隨著香港回歸15周年的來(lái)臨，繼跨市場(chǎng)ETF推出之后，醞釀5年之久的跨境ETF也將誕生，其中與港股掛鉤的ETF最先出海。

6月26日，記者從消息人士處獲悉，證監(jiān)會(huì)最快可能于本周批準(zhǔn)推出港股ETF，相關(guān)基金公司已做好了7月份發(fā)行的準(zhǔn)備工作。記者查閱新基金審批流程公示，監(jiān)管部門接收華夏香港恒生指數(shù)基金(QDII)第一次反饋材料日為2012年5月21日，接收易方達(dá)恒生中國(guó)企業(yè)ETF及其聯(lián)接基金(QDII)第一次反饋材料日為2012年5月31日，絕大多數(shù)新基金審批中，只需要接收一次反饋材料，而從接收第一次反饋材料日到獲得批準(zhǔn)一般需要一兩個(gè)月的時(shí)間，平均時(shí)間約為45天左右。

港股成跨境ETF首選

跨境ETF是指以境外資本市場(chǎng)證券構(gòu)成的境外市場(chǎng)指數(shù)為跟蹤標(biāo)的、在國(guó)內(nèi)證券交易所上市的ETF。而港股ETF有“小港股直通車”之稱，早在去年八九月時(shí)，就曾有即將推出的傳聞。

對(duì)于A股市場(chǎng)投資者來(lái)說(shuō)，由于直投香港市場(chǎng)的“港股直通車”遙遙無(wú)期，因此，“小港股直通車”也算是打開(kāi)了一扇投資港股的窗口，可通過(guò)投資港股ETF達(dá)到間接投資港股的目的。屆時(shí)內(nèi)地和香港的投資者將能夠?qū)崿F(xiàn)歷史上首次參與對(duì)方的股票市場(chǎng)。

但是，證監(jiān)會(huì)有關(guān)負(fù)責(zé)人也強(qiáng)調(diào)，跨境ETF的運(yùn)作比一般基金復(fù)雜，牽涉實(shí)際交易產(chǎn)品及系統(tǒng)安全保障等諸多問(wèn)題，出于風(fēng)險(xiǎn)的考量，推出順序會(huì)優(yōu)先港股ETF，然后再擴(kuò)展至其他海外市場(chǎng)。

市場(chǎng)人士廣泛認(rèn)為，推出港股ETF是內(nèi)地證券市場(chǎng)走向國(guó)際化、人民幣走向國(guó)際化的重要一步，其意義更多的在于推開(kāi)了內(nèi)地證券市場(chǎng)和內(nèi)地投資者走向國(guó)際市場(chǎng)的一扇大門，為進(jìn)一步走出去掃除基本障礙。

7月中旬首批產(chǎn)品募資[注冊(cè)香港公司]

“港股ETF爭(zhēng)取在6月底7月初推出，屆時(shí)內(nèi)地與香港市場(chǎng)將可在QFII和QDII制度框架下互相推出ETF產(chǎn)品。”證監(jiān)會(huì)副主席姚剛?cè)涨霸诠�開(kāi)場(chǎng)合透露，目前證監(jiān)會(huì)已受理華夏香港恒生指數(shù)基金、易方達(dá)恒生中國(guó)企業(yè)ETF及其聯(lián)接基金等兩只跨境ETF產(chǎn)品，它們的募集申請(qǐng)正在審核程序當(dāng)中。

證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露的基金產(chǎn)品申請(qǐng)受理及審核情況顯示，5月下旬，華夏香港恒生指數(shù)基金、易方達(dá)恒生中國(guó)企業(yè)ETF及其聯(lián)接基金均已向證監(jiān)會(huì)報(bào)送了“第一次反饋材料”。按照往常慣例，大約一個(gè)半月時(shí)間即會(huì)有落實(shí)消息。華夏基金相關(guān)人士6月25日也透露，公司的港股ETF產(chǎn)品和申報(bào)赴港的A股ETF產(chǎn)品最快本周將獲批。

另?yè)?jù)記者了解，香港監(jiān)管部門也已受理了華夏、易方達(dá)、嘉實(shí)、南方基金提交的4只基于內(nèi)地市場(chǎng)股票指數(shù)的ETF產(chǎn)品的募集申請(qǐng)。

有基金業(yè)人士在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)透露，“此次推出的港股ETF可能首加外幣申贖功能，將在上證所和深交所分別上市，募資發(fā)行則預(yù)計(jì)在7月中旬啟動(dòng)。”

產(chǎn)品適合高端投資群體

近幾年，在監(jiān)管部門的扶持和推動(dòng)下，中國(guó)基金行業(yè)迎來(lái)了一波產(chǎn)品創(chuàng)新的浪潮，大量創(chuàng)新產(chǎn)品的出現(xiàn)，既滿足了投資者多元化的投資需求，同時(shí)也給基金公司的業(yè)務(wù)發(fā)展創(chuàng)造了新的契機(jī)。但是有QDII首次出海即全軍覆沒(méi)的前車之鑒，投資者不禁擔(dān)心，此次港股ETF產(chǎn)品是否會(huì)重演投資悲劇，更令市場(chǎng)擔(dān)心的是，港股ETF的推出或?qū)��?duì)A股市場(chǎng)的資金面帶來(lái)分流的負(fù)面影響。

按照長(zhǎng)期以來(lái)形成的概念，H股相對(duì)A股有估值優(yōu)勢(shì)。但資料顯示，和2007年底當(dāng)時(shí)恒生指數(shù)的高位相比，目前恒指的平均市盈率水平已經(jīng)處于歷史低點(diǎn)，市盈率僅為10倍上下。有證券分析師認(rèn)為，這一影響并不大，一方面，A股溢價(jià)于H股的價(jià)差已縮小；另一方面，此次跨境ETF是雙向的，資金會(huì)雙向流動(dòng)。[注冊(cè)美國(guó)公司]

不過(guò)，好買基金(微博)研究中心分析師俞思佳認(rèn)為，與QDII一樣，跨境ETF仍屬于高風(fēng)險(xiǎn)基金類型，更適合高端投資群體、復(fù)雜的機(jī)構(gòu)投資者，或者有較好擇時(shí)能力，有投資經(jīng)驗(yàn)的投資者。