1、強(qiáng)敵京東傳上市 國(guó)美瀉11%

內(nèi)地經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不景氣,家電市場(chǎng)增長(zhǎng)乏力,競(jìng)爭(zhēng)卻日益激烈。電子商務(wù)巨頭京東商城屢傳上市,首季業(yè)績(jī)欠佳的國(guó)美(00493)昨即隨港股下挫,急瀉11%至3年新低1.05元。[注冊(cè)英國(guó)公司]

市傳京東商城近日已在港舉行券商會(huì)議,為上市作最后部署,此舉無(wú)疑令近年來(lái)大力拓展線上銷(xiāo)售的國(guó)美大感壓力。有券商認(rèn)為,若京東商城成功上市,意味著將有更多資金支持其低價(jià)擴(kuò)張搶占市場(chǎng),國(guó)美無(wú)論在銷(xiāo)售抑或毛利率方面均不樂(lè)觀。

電貿(mào)巨頭 去年?duì)I收212億

據(jù)內(nèi)地媒體報(bào)道,京東商城上周在港披露其2011年?duì)I收212億元人民幣(流水含平臺(tái)達(dá)269億元),毛利率為5.5%、凈虧損5%左右,并預(yù)計(jì)今明年收入為450億及700億。盡管尚未收支平衡,但營(yíng)收規(guī)模相當(dāng)大。

相較之下,國(guó)美近年才起步的電子商務(wù),前期開(kāi)支高,收入占比小,已拖累整體業(yè)績(jī),盡管大股東黃光裕已收購(gòu)電子商務(wù)部分股權(quán),分擔(dān)部分虧損,惟盈利尚無(wú)可見(jiàn)度。而國(guó)美核心的傳統(tǒng)家電連鎖商店,去年第四季起業(yè)績(jī)大幅倒退,同店銷(xiāo)售錄得負(fù)增長(zhǎng),前景亦頗不樂(lè)觀。其今年首季純利倒退近90%,收入亦跌29%,遭券商大降盈利預(yù)測(cè)。

[注冊(cè)BVI公司]評(píng)論：在電商領(lǐng)域,京東的實(shí)力相對(duì)來(lái)說(shuō)必然是超群的,一旦上市成功對(duì)于國(guó)美這樣的在大力發(fā)展線上業(yè)務(wù)的電商類(lèi)股份的形成沖擊是在所難免的,但是短期出現(xiàn)這樣的情況還是不大可能,畢竟在整體市場(chǎng)環(huán)境如此惡劣的情況下,風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避還是排第一的。而國(guó)美等相關(guān)股份的股價(jià)下跌似乎也有些過(guò)激。

2、5月數(shù)據(jù)料差 市場(chǎng)憧憬減息

5月內(nèi)地經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)陸續(xù)公布,由于預(yù)期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)低迷,第二季GDP增速「破八」(8%以下)幾成定局,「穩(wěn)增長(zhǎng)」政策力度或需加碼,市場(chǎng)對(duì)人民銀行本月減息的預(yù)期強(qiáng)烈,市場(chǎng)目前也在等待政策和減息。

CPI料3.1% GDP難保八

在數(shù)據(jù)出臺(tái)前夕,不少機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè),5月居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)將回落至3.1%至3.2%,但其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)或?qū)⒗^續(xù)維持在低位。其中,前5個(gè)月固定投資增長(zhǎng)將進(jìn)一步回落至20%以下,但外貿(mào)進(jìn)出口或較上月有所反彈。

官方《中國(guó)證券報(bào)》昨日的文章引述分析人士稱(chēng),若5月數(shù)據(jù)不佳,應(yīng)下調(diào)利率穩(wěn)定預(yù)期刺激需求。

在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)處于下行通道、歐美經(jīng)濟(jì)環(huán)境不樂(lè)觀的背景下,市場(chǎng)對(duì)減息預(yù)期日益強(qiáng)烈。分析指,5月份CPI增速回落,將為央行減息下調(diào)貸款基準(zhǔn)利率創(chuàng)造政策空間。

評(píng)論：內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)都堪憂(yōu),經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的結(jié)果不好是一種必然,但是相關(guān)部門(mén)能不能推出刺激政策來(lái)提振經(jīng)濟(jì)就很難說(shuō)了。當(dāng)然,投資者希望政府能夠利用更直接的降息手段來(lái)完成對(duì)經(jīng)濟(jì)的刺激,但是,鑒于目前房地產(chǎn)市場(chǎng)的現(xiàn)狀,以及通脹狀況還存在不少的問(wèn)題,或許利用其他的政策手段來(lái)替代降息的可能性會(huì)更大。

3、雷士吳長(zhǎng)江：遭券商斬倉(cāng)[注冊(cè)開(kāi)曼公司]

雷士照明(2222)董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官的吳長(zhǎng)江上周辭任后,大筆沽售公司股份套現(xiàn)8271萬(wàn)元,備受市場(chǎng)批評(píng)。他昨晚在微博上澄清,沽售股票皆因被券商斬倉(cāng),需要還錢(qián)。

「各位投資者朋友,我不得不告訴大家真相,由于前段時(shí)間我孖展增持了許多股票,上周被券商強(qiáng)行平倉(cāng)還錢(qián),我沒(méi)有套現(xiàn),也沒(méi)有忽悠大家,過(guò)去沒(méi)有,現(xiàn)在也沒(méi)有,以后也不會(huì)!誠(chéng)信是我這幺多年來(lái)做人立業(yè)之根本!」這是吳長(zhǎng)江在微博上似帶憤怒的申辯。

港交所資料顯示,吳長(zhǎng)江在辭職后一日的5月25日,分別以每股1.789元及1.707元的平均價(jià),減持雷士照明400萬(wàn)股及4426萬(wàn)股,涉資約8271萬(wàn)元,持股量降至18.45%。吳長(zhǎng)江當(dāng)日隨即在微博中寫(xiě)道,辭職理由是「身心疲憊想休整,并非外界猜疑的對(duì)賭輸了出局。」

評(píng)論：雷士易帥之后,近段時(shí)間市場(chǎng)上關(guān)于雷士的言論頗多,而吳長(zhǎng)江先生也多次出面澄清了大家的疑慮,不過(guò),雷士的股價(jià)還是頻頻受壓。投資者所關(guān)心的最多的還是雷士公司今后的發(fā)展?fàn)顩r,以及會(huì)有什么新的舉措來(lái)應(yīng)對(duì)日益嚴(yán)峻的國(guó)際形勢(shì)。國(guó)內(nèi)的LED行業(yè)前景是樂(lè)觀的,而雷士能否從國(guó)家政策中進(jìn)一步找到新的支撐點(diǎn),還是要看新管理層的決策。

4、高檔消費(fèi)股濠賭股當(dāng)災(zāi)

港股疲弱,高檔消費(fèi)股及濠賭股更因?yàn)閮?nèi)地豪客消費(fèi)收縮成為「重災(zāi)區(qū)」,Prada(1913)及新秀麗(1910)挫6%,周大福(1929)股價(jià)再創(chuàng)新低,多只珠寶股亦創(chuàng)一年新低。即使昨日正式染藍(lán)的金沙中國(guó)(1928),昨股價(jià)亦跌近半成。

廣東道掃貨人龍消失,鎮(zhèn)守在該條名牌街之一的Prada急挫6.1%,收?qǐng)?bào)42.9元。

廣東道另一邊設(shè)鋪的英皇鐘表珠寶(0887)更插近7%,收?qǐng)?bào)0.81元,與大跌7.5%的東方表行(0398)同創(chuàng)52周新低。

證券界普遍看淡珠寶股,瑞信的報(bào)告便指出,基于珠寶行業(yè)增長(zhǎng)放緩及看淡金價(jià),大削周大福明年及后年盈利測(cè)11%至15%,并指該股缺乏短期催化因素,同店銷(xiāo)售增長(zhǎng)可能于第二季進(jìn)一步放緩。周大福跌3%至8.59元,再創(chuàng)上市新低,股價(jià)由掛牌至今已累跌45%。

評(píng)論：之前我們也曾提到過(guò)這類(lèi)股份的風(fēng)險(xiǎn)所在,而從最近的股價(jià)走勢(shì)來(lái)看也恰是如此,在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)日漸乏力的情形下,消費(fèi)疲軟,投資需求降低,消費(fèi)者亦無(wú)心熱衷于高檔消費(fèi),而這樣的狀況所持續(xù)的時(shí)間或許還不會(huì)短暫,況且最近又是旅游淡季,消費(fèi)人群減少亦構(gòu)成影響。這兩類(lèi)股份投資者仍需要謹(jǐn)慎看待。

5、南航將獲注10億今停牌[注冊(cè)馬紹爾公司]

全球航空業(yè)經(jīng)營(yíng)困難,為紓緩航企苦況,繼國(guó)航(753)后,南航(1055)也將獲母公司注入來(lái)自中央財(cái)政的撥款。消息指出,注資規(guī)模逾10億元(人民幣.下同),將透過(guò)南航向母公司定額配股的形式進(jìn)行。南航今起停牌,以待籌備注資及配股。

南航昨天收市后發(fā)布公告,表示母公司南航集團(tuán)正籌備向公司注入中央國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算撥款等資金,藉以降低公司的資產(chǎn)負(fù)債率,公司正籌備向南航集團(tuán)非公開(kāi)發(fā)行股票,擬于今天停牌起計(jì)5個(gè)工作日內(nèi)發(fā)布公告并復(fù)牌。

國(guó)航于4月獲母公司注入中央國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算撥款10.5億元。南航于2008年金融海嘯后獲同類(lèi)注資30億元,2010年再獲注資15億元。國(guó)際油價(jià)近日回落,刺激航空股逆市反彈,南航昨天升0.3%,收?qǐng)?bào)3.48港元。

評(píng)論：在受到多方面的因素影響下,航空公司的發(fā)展確實(shí)面臨了艱難的時(shí)期,加上行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈,公司的發(fā)展舉步維艱。南航將獲母公司注資,對(duì)公司所面臨的壓力能起到一定的緩解作用,但是最終的發(fā)展還是要看企業(yè)自身的綜合素質(zhì)和營(yíng)銷(xiāo)。南航復(fù)牌之后的上漲是必然,但是追高的投資者還是要謹(jǐn)慎。

6、信貸資產(chǎn)證券化重啟 釋風(fēng)險(xiǎn)

首批額度500億 地方平臺(tái)貸款有出路

受全球金融危機(jī)沖擊,停滯四年之久的信貸資產(chǎn)證券化終于重新開(kāi)閘。首批信貸資產(chǎn)證券化額度為500億元(人民幣.下同)。不過(guò),值得關(guān)注的允許地方政府融資平臺(tái)貸款,列為信貸證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)。

盡管此舉有助分散銀行的平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn),但有分析人士指出,平臺(tái)貸款風(fēng)險(xiǎn)大,目前不宜進(jìn)行證券化。

銀行界高層多次呼吁啟動(dòng)信貸資產(chǎn)證券化,以解決銀行外部融資的困局。內(nèi)地媒體報(bào)道,人行、銀監(jiān)會(huì)、財(cái)政部已于5月中旬下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大信貸資產(chǎn)證券化試點(diǎn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》,正式重啟信貸資產(chǎn)證券化。

吸收美國(guó)次貸危機(jī)的教訓(xùn),通知規(guī)定,信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)要簡(jiǎn)單明晰,擴(kuò)大試點(diǎn)階段禁止進(jìn)行再證券化、合成證券化產(chǎn)品試點(diǎn)。知情人士表示,次貸危機(jī)的直接誘因是進(jìn)行多次資產(chǎn)證券化。最終的證券化的產(chǎn)品,投資者連看都看不懂。

納入合規(guī)地方平臺(tái)貸款

值得注意的是,通知還將經(jīng)清理合規(guī)的地方政府融資平臺(tái)貸款納入,這意味著持有平臺(tái)貸款高達(dá)10萬(wàn)億元的商業(yè)銀行,可展開(kāi)信貸資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)之列。該政策有助分散、緩釋平臺(tái)貸款的風(fēng)險(xiǎn)。

但有分析人士表示,監(jiān)管機(jī)構(gòu)一直在收緊平臺(tái)貸款,但此次卻允許風(fēng)險(xiǎn)較大的平臺(tái)貸款證券化,并將此賣(mài)給普通投資者,此舉是否恰當(dāng)值得商榷。