1、憧憬業績報喜 美股向好 債務憂慮稍紓 歐元曾返1.28

美國鋁業（Alcoa）上季業績勝預期，投資者憧憬其他美企業績理想，連同奧地利拍債結果佳，歐債憂慮降溫，并憧憬中國出手刺激經濟，[注冊離岸公司]商品股帶動環球股市向好。

道指早段升122點、至12514，是去年7月26日來即市高位，本港今晨2時（收市前3小時），升65點，報12458。標普500指數早段曾升至1296，是去年8月以來即市高位。去年10月成功預測美股牛市可度過5個月回吐期的基金經理比林伊（Laszlo Birinyi），料今年美股至少有8%升幅。

Stoxx歐洲600指數升1.8%，英法德股收市升1.5%至2.7%。中國股市大升2.7%，過去3天累升6.4%，是15月來最大三天升幅；其他新興市場股市同樣向好，令摩根士丹利（MSCI）新興市場指數升2%，MSCI世界指數升1.2%。

評論：美國鋁業的超預期業績給美股業績期拉開了靚麗的帷幕，市場對后期公布業績的上市公司開始期待，歐債壓力舒緩，美國經濟前景樂觀，中國政府入市干預，提振市場信心，等等利好因素充斥市場，全球股市開始回暖。不過從目前的形勢來看，投資者或許還應當保持一份謹慎，畢竟全球經濟的走勢還不穩定，歐債問題前路叵測，股市的短線回吐沽壓正在累積。

2、「國家隊」入市增持 A股續飆

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總理溫家寶講話對內地股市影響延續，加上「國家隊」紛紛入場托市，昨天內地股市繼續大幅上揚，上證綜指漲2.69%，收報2285點，成交額放大至1700億元（人民幣．下同）。分析員表示，不排除市場將會先行整固，其后有望延續反彈。

溫家寶和中國證監會等中央高層近期密集表達對內地股市關注，就在溫家寶發出「提振股市信心」的號召后，中國石化、中國神華和鞍鋼集團等「國家隊」 紛紛以行動表示支持，入市增持上市公司的A和H股。

評論：內地A股市場的疲軟狀態持續已久，萎靡不振的行情令投資者幾乎失去信心，市場成交清淡，國家領導層對股市的關注度此時開始提高，出臺一些列的救市措施，效果確實十分明顯。在一系列的刺激因素提振下，近期A股或能保持上升趨勢。

一直依靠政策來維系股市的發展畢竟不是長久之計，一個成熟的市場還是需要有其自身的運行動力，投資者不應該習慣跟著政策進退股市，A股的現狀說明了我們的證券市場還是有太多需要改善的地方。

3、四大行：房貸風險可受控[注冊美國公司]

中央電視臺引述四大國有商業銀行高層指，相信今年內地樓價不會大起大落，而中國的金融機構完全可承擔和控制樓市調控帶來的風險。

不過路透社的調查指，機構預料今年內地樓價將跌一至兩成，而樓市限購措施在年內放松機會不大。

在中央的調控措施下，內地樓市持續疲弱，外界擔憂今年內地樓價將大幅下滑，將拖累銀行業表現。中國銀行（03988）行長李禮輝接受央視《經濟信息聯播》訪問時表示，目前內地樓市正處于良性調整中，整體樓市崩盤的風險并不存在，對銀行業而言，樓市風險仍然可控。

評論：樓市作為一種新的投資渠道在不少投資者心中或許早已經成為穩賺不賠的生意，而隨著經濟的轉好，投機性更大過投資。一旦國家對房地產市場緊縮政策加劇，樓市所面臨的下滑趨勢定會增強，即使是維持當前的政策不變，樓市短期內亦難改變有價無市的現狀。銀行業與房地產緊密相聯，不過，國家在打壓樓市之余對金融，銀行業的支持還是有正面的促進效果。

4、投行失色 美銀狠削亞太高層 裁2成董事總經理 并購主管被開刀

亞太為首的新興市場黃金歲月不再，多家投資銀行相繼削減有關業務。美銀美林因投行收入大跌，決定以解僱和提前退休等方式，今季裁減2成亞太區董事總經理，包括并購業務聯席主管Michael Cho，以削減成本。

歐債危機惡化，亞太區本為投行的增長來源，惟歐債危機令全球經濟疲弱，加上以亞太為首的新興市場經濟體，包括巴西、俄羅斯、印度和中國等，亦有本身問題。過去幾年，亞太多國推出的超寬松貨幣和財務政策導致通脹壓力龐大，令經濟快速增長的黃金歲月不再，多家大型投行于區內收入及交易量縮水。

評論：在全球經濟都出現放緩的時期，每個行業都會陷入困境，投行亦不例外。不過我們從這些因素當中不難看出，投資者對全球經濟現狀的悲觀，以及危機所帶來的影響已經十分明顯，而從另一方面來說，這也許正式春天來臨之前的嚴寒，在所有的悲觀之后，歡欣緊隨其后。

5、政策厚待中資 扶持「走出去」

是次獲中國證監會批出RQFII資格的內地基金大部分屬純中資，由中外合資的基金卻相對欠缺，市場人士解讀，中資基金獲厚待，主要是因為中國政府擬協助國內金融機構走出去，于是透過國策扶持，造就他們首批飲「頭啖湯」。

投資結構減風險 助建品牌

匯添富資產管理(香港)公司總經理高潮生表示，內地基金公司早于08年，已向中國證監會提出，希望參與QFII(當時還未有正式名稱RQFII)，因為內地基金公司的強項是了解中國的股票及債券等金融市場 。