近日，銀行系基金公司有望擴容的消息甚囂塵上。中國人民銀行金融穩定局日前在電話會議中透露，央行已經把“擴大商業銀行設立基金公司試點”的報告上報國務院。同時，央行邀請商業銀行相關負責人于本周或者國慶之后赴北京，就試點問題展開討論。[瑞豐注冊香港公司]

值得關注的是，在本輪試點中，“原則支持有條件的股份制商業銀行和城商行參與試點設立基金公司”成為重要看點，也就是說，“中小銀行號”基金公司有望出海遠航。

銀行系基金公司擴容

據消息人士透露，雖然“擴大商業銀行設立基金公司試點”目前已經上報國務院，但何時獲批還不能確定，不過更多的商業銀行設立基金公司將指日可待。

就在本月24日，證監會基金部主任王林在某論壇上透露，監管部門將配合人民銀行對商業銀行設立基金管理公司試點管理辦法進行修訂，以適當擴大商業銀行范圍，在試點辦法完善后，證監會將與人民銀行、銀監會商定試點商業銀行名單，并進行試點商業銀行設立基金公司的審核工作。

2005年2月，央行、銀監會、證監會公布了《商業銀行設立基金管理公司試點管理辦法》，標志著商業銀行設立基金公司的正式開閘。2008年至2010年，證監會曾一度暫停了新基金公司的審批，此后又開始重新放行。

記者了解到，在目前的74家基金公司中，共有10家銀行系基金公司。其中，工、農、中、建、交5家大型銀行，[杭州瑞豐注冊香港公司]以及民生和浦發兩家股份制銀行都直接出資設立了自己的基金公司，分別為工銀瑞信、農銀匯理、中銀、建信、交銀施羅德、民生加銀和浦銀安生。光大保德信、平安大華和中郵創業3家基金公司則通過與商業銀行有股權關系的機構投資（比如銀行的控股公司或控股公司旗下機構）設立基金管理公司的形式獲得牌照。

而在本輪試點中，包括興業銀行（601166）（601166）和華夏銀行（600015）（600015）在內的部分尚未設立基金公司的商業銀行早已設立基金公司籌備組。

“我們對設立基金公司肯定是一種積極的態度，此次試點一旦放開，銀行應該很快會成立基金公司籌備小組。”一家總部位于南方的城商行人士告訴記者。

金融混業經營步伐加快

采訪中，多位業內專家表示，在目前我國資本市場不完善、融資結構嚴重依賴于間接融資的格局下，允許更多的商業銀行設立基金公司有利于銀行業自身和證券市場的穩定和發展。

“首先，商業銀行可以充分利用自身的營銷網絡和客戶資源，提高中間業務收入的比例，拓寬收入渠道，避免風險過于集中于信貸領域；其次，銀行經營理念以 安全 為第一位，體現在基金運作上，就是以穩健和價值型投資為風格，有利于充實證券市場合格機構投資者隊伍和樹立健康的投資理念；最為重要的是，商業銀行通過設立基金，進而過渡到混業經營，可以實現業務多元化，提高管理風險的能力，增強核心競爭力，從而在國際競爭中立于不敗之地。”某股份制銀行研究部總經理如是說。

國盛證券的一位高級研究員則對記者表示，從政策本身來看，商業銀行設立基金公司試點的擴大具有相當重要的意義，因為銀行作為重要的金融企業，被允許設立基金公司，將進一步密切貨幣市場和證券市場的聯系，使兩個市場的資金流動可以更加暢通，這也是使市場產生銀行龐大資金有望進入股市預期的主要原因。由于銀行體系自身豐富的銷售渠道，其必然會不斷催生出巨無霸型規模的基金，為市場在一段時間內提供源源不斷的資金來源，這對于目前長期低迷的股票市場有著積極的意義。

引入關注的是，在本輪試點中，城商行也被納入到允許設立基金公司的行列當中。對此業內人士認為，允許城商行設立基金公司，對中小銀行來說是一個良好的發展機遇。“存款將不再是商業銀行負債的唯一內容，商業銀行發行的基金等金融產品也將成為銀行負債的重要內容。”上述城商行人士表示，“不論是大型國有銀行、股份制商業銀行，還是地方性商業銀行，大家在一個起點上競爭。競爭的結果將最終取決于商業銀行所發行基金的業績，只有那些業績好，能夠給投資者帶來最大投資回報的基金管理銀行，才能吸引更多的資金加入，從而形成一種 業績好的商業銀行會更好，業績差的更差 的局面。”

聯動風險值得警惕

雖然被允許設立基金公司將多方面利好銀行，但需要注意的是，商業銀行直接設立并運作基金的風險也不容忽視。

來自基金公司的內部人士直言，商業銀行可以自己設立并運作基金，會出現這樣一個問題：銀行要構建投資組合盈利，同時又知道自己所托管基金的投資組合，這樣銀行難免會利用這樣絕密的信息來為自己投資提供便利，從而損害托管基金投資者的利益。即便銀行做到了建立所謂的“防火墻”，把人員、辦公地點和資產的管理分開，但在利益的誘惑下，發生道德風險的概率還是很大的。

此外，由于基金的流動性壓力較大，一旦商業銀行基金的流動性出現問題，就有可能放大到整個銀行的流動性上，從而引發整個銀行的風險，這一點對于抗風險能力較弱的城商行來說體現得更為明顯。

更為重要的是，業內人士表示，由于目前我國暫時還是分業經營，券商危機并沒有造成整個金融系統的危機，但是一旦更多的銀行開始設立基金，實行混業經營，這種“防火墻”將被打破。商業銀行通過設立基金可以直接投資股市，從而使得目前股市的高風險可以通過基金的運作傳遞到商業銀行，聯動風險增大。

對于如何保護投資者利益，有專家建議，[北京瑞豐注冊香港公司]應加緊建立投資者補償基金和存款保險制度。“目前多數發達國家都建立了投資者補償基金和存款保險機構，一旦銀行經營出現問題，存款保險機構可以用積累的保險金補償儲戶。我國更多的商業銀行在設立基金后，銀行風險加大，建立存款保險制度有利于保護儲戶的利益免遭損失，緩解金融風險。”上述股份制銀行研究部總經理表示。