目前，滬深300整體市盈率在10倍左右，市場整體下跌空間有限，而融資融券標的證券又多是藍籌股與績優(yōu)股，此時融資風(fēng)險小于融券風(fēng)險。

“轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)的起步資金將會在75億至320億之間，但后期規(guī)模將會逐漸擴大。”國泰君安相關(guān)負責(zé)人表示。

近日，[香港公司審計]證券金融公司又將注冊資本從原先75億元增至120億元，并計劃發(fā)債1000億元，首期200億元。按照十倍杠桿估算，最大將有1200億元規(guī)模的轉(zhuǎn)融通資金和證券規(guī)模。

“在目前較低點位先推融資再推融券既可刺激做多熱情，也可幫助消化‘大小非’減持帶來的對市場的沖擊，可以達到穩(wěn)定市場的目的。”國泰君安相關(guān)負責(zé)人表示。

根據(jù)證券金融公司的相關(guān)規(guī)定，保證金比例最低可以為20%，即證券公司融資規(guī)模可以接近提交保證金的5倍。此舉可增加證券公司融資融券的資金來源，有利于市場融資規(guī)模的進一步擴大。

公開資料顯示，臺灣地區(qū)在轉(zhuǎn)融通推出后，其融資融券規(guī)模大幅提高，主流證券公司融資融券的規(guī)模與凈資產(chǎn)的比例均值高達70%左右，峰值為100%左右。

增厚券商經(jīng)紀業(yè)績

在傭金大戰(zhàn)下，證券公司的經(jīng)紀業(yè)務(wù)遭重創(chuàng)。而融資融券業(yè)務(wù)的推出則極大的改變證券公司經(jīng)紀業(yè)務(wù)“靠天吃飯”的困境。

A股市場自2010年融資融券業(yè)務(wù)推出以來，業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)快速增長，目前市場平均融資融券業(yè)務(wù)收入占經(jīng)紀業(yè)務(wù)收入的比例在20%左右。

根據(jù)2012年7月底市場統(tǒng)計數(shù)據(jù)，目前全市場融資融券余額已達641.40億元，其中融資余額627.72億元，融券余額12.68億元。轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)為證券公司提供了新的資金來源，將推動全市場融資融券業(yè)務(wù)進一步增長。

不過，盡管轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)先于轉(zhuǎn)融券業(yè)務(wù)推出，但該項業(yè)務(wù)尚處于起步階段，而在產(chǎn)品上也沒有更多選擇。

相關(guān)人士介紹，轉(zhuǎn)融資業(yè)務(wù)在借款上并非隨借隨還，證券公司向證券金融公司借款初期將有三種時間期限，7天、14天、[香港公司查詢]28天。“我想大部分融資對象會選擇7天與14天，因為相對靈活。”國泰君安相關(guān)負責(zé)人表示。

據(jù)了解，證券公司給融資者的借款利率一般固定在8.6%，即在六個月銀行貸款之上上調(diào)3個百分點。而目前，證券金融公司的利息在5.5%-6%之間浮動。考慮到機會成本與風(fēng)險成本，證金公司借給券商的利率每日將會進行調(diào)整。不過，浮動頻率可能不大。