一季度我國經(jīng)濟(jì)增速放緩超出預(yù)期，投資下滑可能是一個重要原因。你怎么看？

張漢亞：去年的貨幣緊縮效應(yīng)在今年一季度仍有體現(xiàn)。由于地方政府、房地產(chǎn)開發(fā)商等都存在“錢緊”的狀況，一季度新開工項目減少，使得去年四季度以來固定資產(chǎn)投資增速下滑的趨勢在今年一季度仍然持續(xù)。[深圳瑞豐注冊香港公司]

范劍平：前兩月基建投資負(fù)增長是一季度經(jīng)濟(jì)減速的主因。一季度造成經(jīng)濟(jì)減速的主要原因有三：一是外貿(mào)弱勢格局延續(xù)，對此在主觀上我們難有作為；二是房地產(chǎn)投資增速持續(xù)下滑，這是地產(chǎn)主動調(diào)控的結(jié)果；三是基建投資的負(fù)增長，這是我們不希望看到的，它還帶動了與之相關(guān)的如鐵路機(jī)車、重型機(jī)械設(shè)備等裝備制造業(yè)增速大幅下滑。

中國證券報：目前市場的共識是投資仍將扮演穩(wěn)增長主力的角色。請問，二季度會不會出臺一些刺激投資的政策，可能會在哪些領(lǐng)域發(fā)力？

張漢亞：在拉動經(jīng)濟(jì)的三駕馬車?yán)铮�消費缺乏熱點、外貿(mào)無法主動出擊，而投資占GDP比重在50%以上，我國在“十二五”期間仍是加速建設(shè)期，因此雖然在部分領(lǐng)域存在生產(chǎn)過剩，但投資無疑仍是拉動經(jīng)濟(jì)的主要動力。

投資一般分為四大類，制造業(yè)投資、房地產(chǎn)投資、基礎(chǔ)設(shè)施投資和服務(wù)業(yè)及其他投資。制造業(yè)投資在固定資產(chǎn)投資中占比最大，但整體生產(chǎn)能力過剩，很多行業(yè)微利甚至虧損運行，受到上年利潤大幅滑坡的影響，企業(yè)投資將會顯著減弱；房地產(chǎn)投資受到調(diào)控政策影響，短期難有作為。服務(wù)業(yè)占比較小，對GDP拉動效應(yīng)不明顯。[青島瑞豐注冊香港公司]

只有基建投資具有逆周期的特點，因此為對沖經(jīng)濟(jì)下滑，必須還得依靠基建投資。影響基建投資的主要因素是財政支出情況，一季度財政支出增長達(dá)33.6%，而往年財政支出在一季度普遍較低，這一積極變化說明中央政府正努力確保國家重大在建、續(xù)建項目的資金需求，在這種背景下，基建投資有望反彈。

范劍平：二季度穩(wěn)增長會以基建投資為抓手，保持一定投資規(guī)模，從而帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)回歸正常發(fā)展軌道。

基建投資之所以成為穩(wěn)增長的著力點，首先是有客觀需要，我國必須在2020年高儲蓄率結(jié)束、資金成本大幅上升之前，加快交通、水利、能源以及與民生相關(guān)的市政、水務(wù)等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，基建投資要與國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展相匹配，在某些領(lǐng)域可以適當(dāng)超前。其次，當(dāng)前物價回落為基建投資加快上馬提供了條件。去年由于物價高企，為防止過熱的投資再為高物價火上澆油，很多項目出現(xiàn)了緩建、停建。現(xiàn)在已是“十二五”的第二年，我們需要抓住物價相對走低的階段，確保“十二五”重大項目抓緊開工。

[南京瑞豐注冊香港公司]13日召開的國務(wù)院常務(wù)會議已強(qiáng)調(diào)“基建投資”，提出“要保持適度的投資規(guī)模，提高投資質(zhì)量和效益。確保國家重大在建、續(xù)建項目資金需求，有序推進(jìn)十二五規(guī)劃重大項目按期實施。加強(qiáng)農(nóng)村和西部地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施、城市市政工程、鐵路、節(jié)能環(huán)保等建設(shè)。”因此，可以預(yù)期，二季度基建投資將會有所回升。