美國眾議院當地時間1日通過了提高美國債務上限和削減赤字法案，避免美國政府出現違約。通過的法案內容包括提高美國債務上限至少2.1萬億美元，并在十年內削減赤字2.1萬億美元以上。專家認為，作為美國最大的債權國，我國可暫時解除美債違約警報。但美國再一次突破舉債上限，意味著美元將繼續面臨貶值態勢，將為全球和中國帶來新一輪通脹壓力。

美第二季度經濟增速繼續放緩

美國為應對經濟危機，曾兩次采取量化寬松貨幣政策，給世界和中國增加了通脹壓力。提高債務上限和削減赤字法案通過之后，美國政府將大幅削減開支，這可能進一步傷及經濟增長，美聯儲未來將推出新一輪貨幣刺激措施。

數據顯示，美國第二季度經濟增速繼續放緩，在美國政府致力于削減政府預算開支的大背景下，經濟前景更加堪憂。美國第二季度實際國內生產總值（GDP）初值年化季率增長1.3%，預期增長1.8%，低于一季度的增長1.9%。該數據加深了市場對美聯儲未來將推出新一輪貨幣刺激措施的預期。

第三輪量化寬松政策箭在弦上

廣東金融 學院代院長陸磊認為，美國第三輪量化寬松政策（QE3）或已箭在弦上。上調舉債上限，則意味著需要在短期內發行債券，這些債券的主要增持者應該還是美聯儲，那么就意味著美聯儲需要投放更多貨幣到市場上，推出新一輪量化寬松政策的可能性非常大。

我國的通脹成因之一是輸入型通脹，輸入型通脹的根源其實就是美國去年10月份的第二輪量化寬松政策（QE2）。當時美國QE2規模達6000億美元，導致國際大宗商品價格特別是糧食價格飛速上漲，國內農畜產品生產者紛紛轉向糧食生產，豬肉生產商減少，進一步導致目前豬肉價格的上漲。

上海浦東美國經濟研究中心副主任王國興說，這一事件過后，全球資金在投資方向上會有所改變，一定程度上打壓市場購買美債的意愿，從而間接推高大宗商品、貴金屬 和石油的價格。這無疑將在較長一段時間內推高全球通脹，也會加劇我國輸入型通脹。

在此背景下，為國內企業尤其是制造業提出不小挑戰。

影響

警示我國外匯投資模式

此次美債風波也給我國外匯儲備較為依賴美國債權市場的投資模式敲響了警鐘。

中國國際經濟交流中心研究員張永軍則表示，雖然目前來看歐洲和日本的經濟情況并不樂觀，中國大量買入美元資產作為外匯儲備實在是不得已而為之的做法，但從長遠來看，中國的外儲還是應該分散幣種和投資形式。他建議中國將一部分貨幣和債券儲備轉為實物資產，如黃金 或大宗商品等，或者可以到海外投資固定資產，比如礦產。這些做法都可以在一定程度上減少美元貶值帶來的投資風險。

張永軍表示，此次債務上限調高后，美國短期內解除了債務違約的風險，可以暫時喘一口氣；而且有了更充足的資金來繼續實行寬松的貨幣政策，刺激經濟增長；但從長期來看，繼續加大借債額只能使美國的債務負擔越來越重，所以治標不治本。同時，提高債務上限后美國勢必要發行更多的債券來融資，導致美元貶值風險加大。

美國財政部最新公布的數據顯示，截至今年5月，中國共持有1.1598萬億美元的美國國債，是除了美國社保基金和財政部外最大的美債海外持有國。美國提高債務上限，意味著包括中國在內的債權人的權益暫時得到了保障，不用擔心美國到期不還錢的情況出現。（沈瑋青）

背景

過去3年美債上限5次提高

自1960年來，美國國會已經78次對債務上限進行提高，2008年至2010年，美國提高了5次債務上限。

美國目前的財政情況要比之前幾次債務問題發生的時期糟糕。據悉，美國2012年即將大選，除了總統選舉，國會眾議院也要全部改選，參議院改選三分之一，這使得提高債務上限和減赤之爭被高度政治化，兩黨都以此為明年大選的政治籌碼。兩黨都認為，不斷提高債務上限來滿足政府支出的情況不能永遠持續下去。要從根本上解決這個問題，就要“開源節流”。鑒于目前美國經濟復蘇緩慢，通過增加稅收等措施來“開源”比較困難，因此兩黨的談判焦點都放在了“節流”上，即削減政府開支，降低財政赤字。

在上調債務上限方面，以奧巴馬為代表的民主黨希望“一步到位”，建議從8月份到2012年年底分階段將美國債務上限上調；而共和黨則主張先小幅上調債務上限以應對違約，等債務上限再次觸及后繼續對民主黨施壓。

上世紀30年代的羅斯福、70年代末的卡特和90年代中期的克林頓政府執政時期，美國都曾出現過“技術性違約”，但最終都以提高債務上限而結束，對金融市場 的影響也非常有限。由于目前全球仍處于“后金融危機”時代，美國一旦出現債務違約或遭降級，其融資成本就會上升，美國企業和消費者支付的信用卡和抵押貸款的利息都會跟著上漲，進而影響美國經濟復蘇進程。