中國鐵道部昨日招標(biāo)的一年期短期融資券罕見地出現(xiàn)未招滿的情況，而票面利率已經(jīng)超過了5%，落在招標(biāo)區(qū)間上限5.18%。鐵道部是目前惟一經(jīng)國家發(fā)展和改革委員會、中國人民銀行 批準(zhǔn)的以政府名義發(fā)行企業(yè)債券、短期融資券、中期票據(jù)等直接融資產(chǎn)品的發(fā)行主體，具備政府信用特征。具有國家級信譽(yù)的鐵道部債券發(fā)行不利，再次顯現(xiàn)出目前市場中信用債危機(jī)依然嚴(yán)峻。

　　據(jù)了解，鐵道部本期短融原計(jì)劃發(fā)行200億元，實(shí)際中標(biāo)量187.3億元。不過，發(fā)行公告顯示，本期短期融資券采用聯(lián)席主承銷商余額包銷的承銷方式，所以最終實(shí)際發(fā)行量仍有可能達(dá)200億元，招標(biāo)區(qū)間為4.68%-5.18%。

　　根據(jù)中國債券信息網(wǎng)上公布的發(fā)行公告，此次短期融資券募集的資金將用于鐵路建設(shè)、機(jī)車車輛購置及運(yùn)營中的資金周轉(zhuǎn)。承銷方式為聯(lián)席主承銷商農(nóng)行和國開行進(jìn)行余額包銷。也就是說，招標(biāo)未滿的12.7億元將由兩家承銷商來認(rèn)購。

　　據(jù)了解，這是鐵道部今年第三次發(fā)行短融舉債、第七次在市場上發(fā)債融資，卻少有出現(xiàn)流標(biāo)。“現(xiàn)在信用債根本沒有人買，暫時(shí)都發(fā)不出去，流動性緊張是大背景，融資平臺是導(dǎo)火索，但根本原因是利率偏低，現(xiàn)在其他資產(chǎn)的利率都漲了，信用債由于上漲幅度不夠，已經(jīng)成為利率洼地。”昨日一位深圳某基金公司債券交易員對南方日報(bào)記者表示。

　　目前由于違約風(fēng)險(xiǎn)與流動性緊張，信用債危機(jī)依然嚴(yán)峻。據(jù)了解，鐵道部短融流標(biāo)的當(dāng)天，國開行也取消了原定于今天發(fā)行的金融 債，公告稱取消是由于“市場變化”。“現(xiàn)在信用債暫時(shí)都不發(fā)了，都在等。”上述交易員表示。目前市場流動性緊張，具有國家政府信用色彩的企業(yè)還在不停地舉債，銀行風(fēng)險(xiǎn)敞口不斷收緊。

　　據(jù)了解，目前銀行存款準(zhǔn)備金率達(dá)到歷史高位，央行又不停歇地進(jìn)行了幾次正回購，銀行超儲率普遍降至歷史低位，市場資金緊張依然。“信用債一直在跌，拿了根本就賣不出去，雖然最近利率有緩慢的上升，但是市場都仍然在等。”據(jù)了解，交易員現(xiàn)在都不敢持有信用債。

　　實(shí)際上，上周后半周以來，債券一二級市場投資戶入市顯示市場情緒逐步回穩(wěn)。業(yè)內(nèi)人士表示，經(jīng)過市場調(diào)整后，債券收益率普遍升至歷史較高水平，未來市場有望逐步企穩(wěn)。不過，目前債市中融資平臺和城投債風(fēng)險(xiǎn)仍需釋放，收益率上行空間依然有限。