2015年4月的清明節和復活節假期期間，包含內地游客在內的抵達香港旅游的游客總人數下降12.4%。訪港旅客人次連跌7個月，"購物天堂"如何突破零售"港囧"。
2月15日，香港迪士尼披露2015年業績，全年凈虧1.48億港元，為2012年來首次虧損。受到旅游業寒潮影響的不僅僅是迪士尼樂園，香港的另一家大型主題樂園——香港海洋公園日前發布報告稱，在剛剛過去的春節期間，海洋公園內地旅游團人數錄得雙位數跌幅。報告同時指出，2015年全年該園入場人數跌幅達到14%。
海洋公園行政總裁Tom Mehrmann對媒體表示，2015年 7月時，[開曼公司費用]內地游客數量還占入園游客人數一半以上，現在已經跌至四成。Tom Mehrmann預計，未來這一跌幅恐還將繼續一段時間。
由內地游客減少而引起的這一場寒潮可謂曠日持久。自2014年第三季度以來，香港的旅游業開始每況愈下。根據香港旅游發展局2016年1月29日公布的最新數據顯示，2015年訪港旅客有5930.7萬人次，比2014年下跌2.5%；其中內地旅客為4584.2萬人次，相比2014年下跌3.0%，內地過夜旅客人次則下跌5.7%至1799.6萬。整體訪港旅游人數已經持續7個月下跌。原來被寄予厚望的"圣誕折扣季"也未能為香港帶來一絲暖意。2015年12月內地訪港游客僅372萬，以15.5%的跌幅創下2015年單月下跌最大幅度紀錄。
盡管旅游業在香港四大支柱產業中占比最小，但自2003年內地居民赴港"自由行"開放以來，香港旅游業的增加值和就業人數增幅長期占據四大支柱產業之首。香港零售管理協會主席麥瑞瓊日前表示，香港過去太習慣于動輒十幾個百分點的增長，目前甚至可能仍要持續的旅游寒冬，對港人來說，可謂是一個不小的挑戰。
"自由行"10年間，香港批發與零售業占GDP比例由2.9%上升至5.3%
2003年7月，為了支持香港應對非典疫情的沖擊，發展經濟、改善民生，中央政府應港府要求推出了內地居民赴港"自由行"，首批試點4個城市。此后幾年，"自由行"逐步擴大到內地49個城市。2009年，為幫助香港應對國際金融危機，內地又開放"一簽多行"，即允許符合條件的深圳戶籍居民申辦一年多次往返香港簽注。
根據香港出入境的統計數據，每年訪港的游客接近6000萬，其中，內地訪港游客數量2003—2013年每年增幅在10.1%至34.5%，平均每年增長23.6%。其中，持"一簽多行"簽證的游客由2009年的150萬人次增長到約1200萬人次，占據全部內地訪港游客的一半左右。
旅游業的蓬勃發展給香港的零售行業帶來了黃金時期。根據香港統計處的數據，2003年，香港批發及零售業的生產總值為351.4億元，占當年GDP的2.9%。10年后的2013年，香港批發及零售業的生產總值達到1102億元，占當年GDP的5.3%。零售業就業人數也以平均每年2.2%的速度穩步增長。
即使有漂亮的數字作為最有說服力的成果體現，"自由行"政策帶給香港的"痛癢"也不可忽視。旅游人次帶來的零售利潤使得大量的金鋪、藥房取代舊日的茶餐廳、平價老店涌入繁華街道，當地人的日常生活節奏受到一定程度的影響。將原來在香港出售的產品帶回內地販賣從而賺取差價獲利的"水貨客"也開始變得日漸猖獗，香港部分物價開始上漲，本地出現物品不足難以滿足港人需求的現象，旅游設施也開始出現接待能力不足的問題。"自由行"暴露出的問題讓雙方都無法回避。各品牌廠家普遍未恢復到事故前進口水平。
2015年：訪港人數連續7個月下跌；零售業總銷貨價值連續10個月下跌
2015年4月，深圳市公安局出入境管理部門開始停止向深圳市居民簽發香港一簽多行簽注，改為一周一行。諸多因素影響下，訪港人數隨即有了顯著變化。2015年6月開始，訪港人數連續出現7個月跌幅。
隨著訪港人數的放緩，香港零售業也同樣迎來了艱難時期。根據香港特區政府統計處2月2日發表的最新零售業銷售額數字，2015年零售業總銷貨價值為4752億港元，較2014年下跌3.7%，這一跌幅創下了自2002年以來的最大紀錄。
2015年12月的零售業總銷貨價值的臨時估計為437億港元，較2014年12月下跌8.5%。扣除期間價格變動后，2015年12月的零售業總銷貨數量較2014年12月下跌6.1%。其中，珠寶首飾、鐘表及名貴禮物的銷貨價值下跌幅度最大，與2014年12月比較下跌17.0%，與2014年比較下跌15.6%。此外，服裝、百貨公司貨品、藥物及化妝品銷貨價值均有下跌。
自2015年3月開始，香港零售業就一直維持跌勢，2015年中有10個月總銷貨價值連續下跌，8月零售業總銷貨值為379億元，同比下跌5.4%，跌幅創年內最高。
零售業的萎縮在本地旺鋪租金上的表現更為明顯。[開曼公司特色]銅鑼灣羅素街在2012年曾以每年每平米平均租金2.1萬美元的"天價"冠絕全球，遠超美國紐約第五大道以及法國巴黎香榭麗舍大道。如今，這條街道不僅門可羅雀，創下租金紀錄的羅素街"鋪王"——由英皇鐘表珠寶承租近12年的羅素街59號至61號地下B1至B3號商鋪，更是于2015年9月中旬結業，新租客卓悅的租金便宜了將近40%。
2003年至2014年間，中環、銅鑼灣、尖沙咀以及旺角的臨街商鋪的租金普遍暴漲213%，化妝品、皮具用品及鐘表珠寶業在香港的分店數量分別暴漲1975%、62%及29%。如今香港市場已經迎來了大規模的減租潮，曾經取代了食鋪、電影院、中檔品牌店鋪的名店正在逐漸關門。
哪些因素削弱了香港旅游業競爭力
中國銀行（香港）有限公司高級經濟研究員蔡永雄表示，過去訪港旅客人次持續大幅增加，加深了本地社會對香港旅游業承受能力的憂慮，零團費強迫購物、"限奶令"、反水貨運動、售賣假貨、欺騙旅客等，均難免會影響內地旅客訪港的熱情，并對香港旅游業的聲譽造成打擊。
香港旅游界立法會議員姚思榮表示，香港旅游業自2014年第三季度開始便已走上下坡路，除卻香港本地少數人的不友好態度外，日本、韓國等鄰近國家簽證放寬，服務水平高、港府年初由"一簽多行"改至"一周一行"，在一定程度上導致內地游客在"黃金周"考慮轉往其他周邊國家旅游。
蔡永雄進一步表示，全球經濟表現欠佳及港幣匯率升值都影響到了香港旅游業的競爭能力。他表示，從近期香港旅游業的數據看，過夜旅客減少及其消費力轉弱是本港旅游業不景氣的主因。其中，來自各主要市場的旅客人次和消費能力均有所下降，相信部分原因與全球經濟復蘇乏善可陳有關，這難免會影響境外旅游的需求。此外，在美國加息預期升溫的背景下，港元被動跟隨美元同步升值，在目前全球經濟表現不太理想的情況下，港元升值大大影響了本港對外的競爭力。
多方努力，香港旅游業能否力挽狂瀾
為了應對旅游業發展低潮，香港特首梁振英在1月13日公布的施政報告中指出，政府將向香港旅游發展局撥出8000萬港元，并另外撥出1000萬港元的配對基金，支持旅游景點在海外市場宣傳。
早前為吸引游客，香港旅游發展局曾推出了長達半年的促銷活動，不僅為到達香港的旅客準備了歡迎禮包，還聯合香港本地零售及餐飲商戶、景點及酒店提供了超過240萬份的獎品來吸引到港旅客消費。此外，香港政府聯合旅游業界整頓旅游團亂象，加強"零負團費"內地入境團的規管工作，目的是減少"零負團費"衍生的不良效果。
此外，香港政府也在進一步擴展香港旅游項目，不僅在沙田修建新的旅游購物城，開通近100輛穿梭巴士接載游客，同時在大嶼山發展旅游觀光項目。
香港的大型零售商也開始開展自救行動。除了像周大福、周生生一樣關閉部分店鋪并暫停擴張計劃外，莎莎也開始利用微信推銷產品、招徠顧客，而六福珠寶也開始逐漸布局電商層面。