日前，粵海旗下的金威啤酒[2.40 0.00%](00124，HK)披露的半年報顯示，公司上半年營業收入7.69億港元，同比下降13.8%；上半年虧損達1.016億港元，啤酒銷量下滑16.2%至39.8萬噸。而另一家啤酒企業珠江啤酒[9.37 -0.53% 股吧 研報](002461，SZ)上半年營業收入14.63億元，同比僅增0.65%；凈利潤4422.07萬元，同比下降25.39%。惠泉啤酒[5.93 -0.84% 股吧 研報](600573，SH)上半年營業收入3.88億元，同比下降14.90%；凈利潤為虧損2567萬元，同比下降190.1%。而此前公布半年報的燕京啤酒[6.24 -0.48% 股吧 研報]和青島啤酒[32.76 0.37% 股吧 研報]營業收入、凈利潤均實現增長。[注冊新西蘭公司]各大啤酒巨頭和中小型企業運營有加速分化之勢。

犧牲利潤保份額成常態

方正證券[4.05 -0.98% 股吧 研報]分析師張保平在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，啤酒行業盈利欠佳同時受到成本上升的影響，一個非常重要原因是行業競爭激烈，現在啤酒巨頭還處在搶占市場份額階段，各大啤酒企業不斷斥資“跑馬圈地”，市場推廣成本巨大，犧牲利潤保份額成為常態。

不僅如此，受制于行業特征，與白酒相比，啤酒的利潤也相對較低。

一位不愿具名的酒業分析師在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，尤其是中高端白酒，利潤空間豐厚。一個重要的原因是，白酒產品在歷史底蘊、文化上比啤酒占優勢，[注冊薩摩亞公司]
并且我國有喝白酒的剛性需求。

啤酒行業仍處整合期

張保平告訴記者，啤酒企業入門門檻較低，現在行業內還有400多家企業，但是只有龍頭企業能盈利，很多中小企業處于虧損狀態。因此啤酒行業的集中度還有待加強，也正處于整合期。但他同時表示，行業整合不會很快，可能快則3年慢則5年的時間，同時對很多小企業的收購很難改變虧損狀態，因此現在像青島啤酒等企業對收購也比較謹慎。

“因為收購整合涉及到地方上一些中小規模的企業，涉及到地方稅收、企業職工的安置等，因此要進行快速的收購沒那么容易。”張保平表示，“之前華潤雪花不論是對中等規模還是小規模的啤酒廠都進行收購，而年產在10萬噸以下的啤酒廠基本是在虧損的，要盈利也比較難。”

張保平表示，[注冊塞舌爾公司]青島啤酒現在基本只收購年產10萬噸～20萬噸左右的中型啤酒廠，這樣可以保證一定的利潤。

對此，中投顧問食品行業研究員簡愛華告訴著并購戰的深入，優質并購標的逐步減少。在這種情況下，巨頭們也選擇自建酒廠來擴大市場份額。記者注意到，珠江啤酒在前不久披露投資2.8億元在梅州進行擴產，其首期工程為每年20萬噸。