以蘇寧電器[9.90 1.54% 股吧 研報](002024.SZ，下稱“蘇寧”)和國美電器[1.63 1.24%](00493.HK，下稱“國美”)為代表的傳統家電大賣場，正在面臨高速增長期結束、尋求新增長點的轉型之痛。[注冊開曼公司]

均于近日公布2011年業績的蘇寧和國美，去年的成績單都還可以，但卻難掩單店經營業績提升的壓力，兩個巨頭均在年報中透露了轉型的決心與措施。

蘇寧去年實現營業總收入938.89億元，較上年增長24.35%，凈利潤48.21億元，增長20.16%。國美上市公司部分去年銷售收入達598.21億元(注：其還有近一半門店未上市)，比2010年同期增長17.5%，凈利潤18.4億元，比上年略微減少。

告別黃金十年

經歷了過去十年熱火朝天的跑馬圈地的年代，某家電連鎖巨頭華南負責人感嘆，“家電業的黃金十年過去了，現在是守江山的時候了”。

[注冊馬紹爾公司]中國家用電器產業協會全國消費電子渠道商聯盟秘書長吳咸建認同此觀點。他認為，房地產黃金十年的結束，與之休戚相關的家電業也受到了直接影響，而整個經濟的發展速度也都在放緩。

事實上，去年下半年家電增長已經放緩，去年12月份因以舊換新政策“翹尾”效應而“火了一把”。吳咸建說，今年1~2月份家電銷量無論是同比還是環比，均呈向下轉折態勢。“家電普及已基本結束，更新換代如平板電視替代CRT、智能手機替代功能機也推進了一半。市場飽和度越來越高。”

據了解，如今在廣州開一家連鎖家電新店，頭三天銷售達到500萬元、第一個月銷售1000萬元已經不錯。“如果把面上(已有的門店)做好，業績自然就會上來。”一位業內人士坦言。

從年報看，兩巨頭的業績增速有所放緩。像蘇寧2010年營業收入、凈利潤的增速分別為29.51%、41.25%。而且，面臨著單店業績提升壓力。蘇寧可比店面(指2010年1月1日當日及之前開設的店面)2011年銷售收入同比上升3.39%；國美去年可比門店的銷售收入同比增長3.06%，均大大低于整體收入增幅，新開門店、[注冊新加坡公司]電子商務等成為蘇寧和國美收入增長的主要方式。

蘇寧在年報中坦言，短期內家電市場增長平緩，激勵政策陸續退出以及宏觀調控政策的持續，加之一、二級市場傳統家電產品的保有率逐步趨于飽和，家電市場增長放緩。

新增長點：多元化

蘇寧還表示，互聯網的蓬勃發展要求零售業的商業模式必須盡快實現轉型升級。同時，隨著社會成本的增加、用戶體驗要求的提升、市場競爭層次的提高，零售業必須要實現從店面網絡快速拓展階段向全面精細化經營管理階段的過渡。

蘇寧總裁金明此前在接受《第一財經日報》采訪時曾表示，蘇寧是零售企業，零售業的競爭將回歸商業的本質，即指商品的豐富度、商品供應的價格及便利性。

蘇寧已開始醞釀去掉公司名稱中“電器”二字。去年，蘇寧易購網上銷售收入達59億元，躋身國內電子商務B2C行業前三。電子商務承擔著2020年“再造一個蘇寧”的重任。今年，蘇寧易購將向圖書、百貨、酒店與機票預訂等多元業務全面拓展。

蘇寧實體門店的轉型也緊隨其后，今年新開的30家樂購仕生活廣場，將向家電、家居、家飾產業拓展。未來，蘇寧電器的EXPO旗艦店也會逐步嘗試經營3C之外的多元化商品。

國美也啟動了以消費者需求為導向、以供需鏈全面整合為核心的商業模式轉型；零售模式正從賣場經營轉向商品和客戶經營，業務管理從合同管理轉向單品管理。

國美將今年定為電子商務躍進的一年。3月30日，國美網上商城與當當網聯手打造的家電零售網上平臺“國美電器城”正式上線。國美的電子商務已形成庫巴網、國美網上商城、當當網國美電器城等“多個觸角”。

由于沒有實體門店的負擔，京東商城近年憑借低價策略，穩居國內家電B2C的頭把交椅。但相比京東的盈利困境，降低物流成本是蘇寧和國美手中的利刃。蘇寧、國美(含非上市部分)2011年末的門店數量均已超過1700家，這些覆蓋全國、不斷完善中的家電配送物流系統，是支撐兩巨頭線上、線下同步發展的堅強后盾。

三四級市場是另一個增長點。蘇寧2011年三、四級市場的門店占比就提升了約5%。不過，家電廠正在鄉鎮市場如火如荼地拓展專賣店體系。加之，兩巨頭在鄉鎮市場的門店尚需培育、盈利模式尚在探討，因此也挑戰不少。

所以，蘇寧、國美今年均致力于改善供需關系。蘇寧與美的、TCL的合作協議中均提及三四級渠道合作；國美亦強調SAP系統上線后，與廠家之間的供需信息銜接會更順暢。

此外，[注冊新西蘭公司]兩巨頭還向數碼、通訊產品著力拓展；通過細化管理，努力提升單店盈利。