小包裝糧油產(chǎn)品的利潤率下滑，這是中國食用油生產(chǎn)企業(yè)普遍面臨的困擾，豐益國際、中糧、魯花等糧油巨頭紛紛借房地產(chǎn)業(yè)來“貼補(bǔ)”主業(yè)。

利潤率普遍下滑

豐益國際日前發(fā)布今年第二季度業(yè)績，受中國價(jià)格管制影響，今年第二季度豐益國際賣出了83.7萬噸小包裝糧油產(chǎn)品，收入約13億美元，但是只有100萬美元的稅前利潤，同比下降96.8%，稅前利潤率僅為0.08%。

大豆是豐益國際在中國生產(chǎn)食用油的主要原料，芝加哥商品交易所大豆期貨的價(jià)格數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月，大豆期貨價(jià)格基本維持在每蒲式耳1300美分以上，與去年10月中旬相比，漲幅約在10%左右。

豐益國際在財(cái)報(bào)中表示，盡管原料價(jià)格上漲，該公司僅在2010年10月中旬在中國上調(diào)了小包裝糧油產(chǎn)品的價(jià)格，此后該公司在越南和印度尼西亞都隨行就市上調(diào)了小包裝糧油產(chǎn)品的價(jià)格，但是由于中國實(shí)行價(jià)格調(diào)控措施，該公司未再度進(jìn)行價(jià)格調(diào)整，導(dǎo)致利潤率大幅下挫。

分析師對(duì)《第一財(cái)經(jīng)(微博)日報(bào)》記者表示，在原料成本上漲，而終端食用油產(chǎn)品遭遇限價(jià)要求、價(jià)格難以上提的情況下，必然會(huì)造成食用油生產(chǎn)企業(yè)利潤的減少甚至虧損。

受第二季度利潤大幅下降的影響，今年上半年，豐益國際小包裝糧油產(chǎn)品收入約30億美元，但是稅前利潤僅為3780萬美元，同比下滑51.5%。

業(yè)績受到價(jià)格調(diào)控波及的糧油上市公司不止豐益國際一家。

金健米業(yè)[7.42 0.27% 股吧 研報(bào)](600127.SH)財(cái)報(bào)顯示，今年上半年，該公司糧油食品加工業(yè)的營業(yè)利潤率為6.36%，同比下降2.33%。

就糧油食品產(chǎn)業(yè)而言，一方面國家對(duì)糧食的托市收購和通脹引起原料價(jià)格和生產(chǎn)成本急劇上升，另一方面產(chǎn)品售價(jià)卻受到國家拋售糧油儲(chǔ)備的物價(jià)調(diào)控手段打壓，這使糧油食品產(chǎn)業(yè)經(jīng)營毛利明顯下降。

實(shí)際上，今年上半年，金健米業(yè)營業(yè)利潤虧損2345萬元人民幣，去年同期為正的314.8萬元，由于獲得了包括“支持國家級(jí)農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)發(fā)展資金”在內(nèi)的總計(jì)3141萬元的政府補(bǔ)貼，今年上半年金健米業(yè)歸屬于上市公司股東的凈利潤勉強(qiáng)扭轉(zhuǎn)為正的約370萬元。

東凌糧油[21.99 1.20% 股吧 研報(bào)](000893.SZ)早前也宣布：由于上半年受國家為控制通貨膨脹而采取的價(jià)格調(diào)控政策以及其他因素影響，預(yù)計(jì)2011年上半年出現(xiàn)虧損約7500萬元。

房地產(chǎn)“救主”

一些遭遇政策和成本兩頭擠壓的糧油企業(yè)，早已著手通過非糧油類業(yè)務(wù)來幫助自己從困境中解脫出來，房地產(chǎn)成為不約而同的選擇之一。

三河匯福糧油集團(tuán)目前年加工大豆能力300萬噸，生產(chǎn)能力位居國內(nèi)前列。業(yè)內(nèi)人士介紹，2010年底，大豆油加工利潤很薄，甚至沒有利潤，但是三河匯福糧油集團(tuán)還在搞房地產(chǎn)項(xiàng)目，利潤與大豆加工不可相提并論。三河匯福糧油集團(tuán)在北京周邊的燕郊地區(qū)開發(fā)了普羅旺斯小區(qū)、納丹堡小區(qū)項(xiàng)目，該公司負(fù)責(zé)人曾對(duì)媒體表示，公司做糧油微利，靠糧油加工利潤有限，房地產(chǎn)上獲得的收入可以反哺糧油加工業(yè)務(wù)。

另一食用油生產(chǎn)大型企業(yè)魯花集團(tuán)也早已進(jìn)入房地產(chǎn)領(lǐng)域，2002年山東魯花集團(tuán)與英國豐利公司合資成立煙臺(tái)魯花豐益房地產(chǎn)開發(fā)有限公司，目前該公司運(yùn)營兩個(gè)項(xiàng)目，一個(gè)是位于牟平區(qū)的“魯花東上嘉園”，另一個(gè)是位于煙臺(tái)濱海中路的“魯花東上海賦”。

有關(guān)人士曾對(duì)本報(bào)記者表示，由于擔(dān)心漲價(jià)與國家物價(jià)調(diào)控相悖，魯花集團(tuán)一直沒有上調(diào)花生油的價(jià)格，如果沒有房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的支撐，該公司無法承擔(dān)原材料花生成本大幅上漲但是花生油價(jià)格不變的壓力。

2010年豐益國際開始涉足中國房地產(chǎn)業(yè)務(wù)，旗下子公司與嘉里建設(shè)[34.15 1.19%](00683.HK)和香格里拉(00069.HK)先后兩次聯(lián)合投標(biāo)購得遼寧營口地塊，項(xiàng)目總投資額將達(dá)100億元人民幣。

而食用油生產(chǎn)能力位居國內(nèi)第二位的中糧集團(tuán)除上市的中糧地產(chǎn)[5.07 -0.59% 股吧 研報(bào)](000031.SZ)外，還有中糧置業(yè)投資有限公司和中糧海南公司從事商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)等業(yè)務(wù)。