股權投資基金(PE/VC)宛如一只看不見的手，正強有力地推動著中國電子[0.98 0.00%]商務行業“激戰”與“升級”。京東商城與當當網近期的價格戰即是表象之一。表象背后，真正的惡戰卻是電子商務企業的物流“比拼”，而這比價格戰顯然更“燒錢”。這種競爭，也注定電子商務企業離不開PE/VC的“豪賭”。

京東商城董事局主席兼CEO劉強東日前接受本報記者專訪時明確表示，雖然很多電子商務企業頗受PE/VC青睞、大量吸金“不差錢”，但“如果能從PE/VC那里拿到錢，只要價格合理，還是要拿的。從目前來看，資金對于電商公司是首位的。比較成功的電商公司沒有一家是靠滾動式發展壯大的。依靠滾動式發展的公司基本上都死掉了。”

據統計，2010年僅國內排名前十的B2C公司融資金額總和即高達近16億美元。而2006年至2009年中國電子商務B2C行業的融資總額才6億美元。截至2010年底，京東以融資5億美元位居行業融資額排名首位。公開資料顯示，京東商城此前共進行過三輪融資，截至去年年末到賬1.8億美元。據京東商城內部工作人員透露，最終披露融資額有可能超過此數字。

PE/VC的熱情參與，加速了這個行業“優勝劣汰、弱肉強食”的進程。“這個過程大概將持續兩年左右。”劉強東表示。在這場惡戰中，物流建設被提高到了前所未有的程度。

在京東2011年采購簽約發布會上，劉強東曾對記者表示，目前物流配送能力是制約京東發展的最大瓶頸。“正是考慮到此制約因素，京東不得不把銷售額控制在260億元。若物流配套建設能夠跟上，則2011年銷售額將達300億-350億元，2012年可達500億元。”

“對于B2C企業而言，物流是永恒的話題，只要銷售增長，就要不斷追加投資物流。”劉強東再度對記者如此表示，并首次對外解釋京東的“物流金融化的構想”。所謂“物流金融化”，即希望金融機構能夠在貨物的整個流動過程都參與進來，以改善整個電商運行過程的現金流——供貨商早拿到貨款，消費者晚支付，京東則提高庫存周轉率。“目前正在談判中，得慢慢摸索。我們希望能從兩端控制物流。”劉強東表示。

值得一提的是，京東在建設物流中心時采取買地方式。這必然需要巨額資金來支撐。分析人士指出，如果沒有地方政府的政策優惠，再多的融資也跟不上京東物流步伐。據悉，京東計劃2011年將在北京、上海、廣州、武漢、武漢、沈陽、西安七地投建一級物流中心；同時建設15個二級物流中心(共達到25個)；并在一百個城市實現京東自家的物流配送。

在此擴張背景下，關于京東第三輪融資將引入國資背景的中信產業基金甚至沃爾瑪也要插一腳的傳言甚囂塵上。

對于中信產業基金領投、戰略投資者沃爾瑪“不甘跟投、欲控股”的報道，劉強東一改往常“是非分明”快言快語的風格，在接受記者專訪時，對此系列問題他屢屢選擇沉默以對，他最后表示，“請靜待三月份公布真相。”

曾任職于沃爾瑪的中國電子商務協會專家莊帥表示，對于沃爾瑪而言，直接投資入股一家中國B2C公司是比較合理的計劃。

據他分析，京東近期提出的重視物流建設，實現211配送標準，提升用戶體驗和倉儲配送效率的戰略規劃，正是沃爾瑪(美國)當年能夠短時間內一躍成為全美第二大B2C網站所采取的模式。而這種模式對資金的需求量非常大，尤其在中國地區廣大人口眾多、區域市場更加細分的情形下，沃爾瑪如果要實現全國性的快速配送就必須通過與擁有建立了密集配送中心的B2C公司合作，比較京東、當當和淘寶這三者的入股條件，顯然京東商城是最佳選擇對象。